中国银河证券：人身险单月降幅收窄 高基数扰动阶段显现

（原标题：中国银河证券：人身险单月降幅收窄 高基数扰动阶段显现）

智通财经APP获悉，中国银河证券发布研报称，2026年作为“十五五”开局之年，在党和国家政策指引下，保险业迎来资产端改善与负债端转型的双重机遇。资产端方面，政策组合拳推动下险企资产配置迎来多元优化空间，权益市场“健康牛”音景下资产端压力有望缓解。负债端，低利率环境下保险产品长期锁定复利收益的配置价值依然突出，“存款搬家”效应激发负债端潜力持续释放，保费收入短期承压不改需求韧性，看好后市保险行业估值修复空间。

中国银河证券主要观点如下：

行业原保费收入增速维持放级态势，财产险同比降幅小幅收窄

1-6月，保险行业实现原保费收入、3.86万亿元，同比增加3.25%，增幅相较前值(1-5月：+4.27%)收窄1.02pp。人身险方面，1-6月保险行业实现人身险保费收3.09万亿元，同比增长4.32%，增幅相较前值(1-5月： +5.56%)收窄1.24pp。其中，实现寿险保费收入2.39万亿元，同比增长4.65%，增幅相较前值(1-5月： +6.169%)收窄1.50pp;实现健康险保费6,438亿元，同比块长3.459%，增幅相较前值(1-5月：+3.91%)收窄0.45pp;实现意外险保费505亿元，同比下降0.33%%，降幅相较前值(1-5月：-0.30%)扩大0.02pp。财产险方面，1-6月保险行业实现财产险保费7,679亿元，同比下降0.849%，降幅相较前值(1-5月：-0.89%)收窄0.04pp。其中，实现车险保费收入4,504亿元，同比下降0.02%，降幅相较前值(1-5月：-0.249%)收窄0.21pp;实现非车险保费收入3,175亿元，同比下降1.98%，降幅相较前值(1-5月：-1.899%)扩大0.10pp

6月单月原保费收入同比降幅收窄，车险同比增速进一步回升

2026年6月，保险行业实现原保险保费收入6,655亿元，同比下降1.38%，去年同期“炒停售”形成的高基数效应影响持续。人身险方面，人身险业务共计实现保费收入5,051亿元，同比下降1.60%。其中，寿险业务实现保费收入4,052亿元，同比下降2.15%﹔健康险业务实现保费收入916亿元，同比增长0.80%;意外险业务实现保费收入83亿元，同比下降0.44%。财产险方面，财产险业务实现保费收入1,604亿元，同比下降0.68%。其中，车险业务实现保费793亿元，同比增长0.99%;非车险业务实现保费811亿元，同比下降2.26%。

行业资产规模持续增长，净资产小幅下降

截至2026年6月末，保险行业总资产达43.86万亿元，同比增长11.82%，环比增长1.459%。保险行业净资产达4.07万亿元，同比增长8.43%，环比下降1.33%。其中，人身险公司总资产达38.66万亿元，同比增长12.57%，占比88.14%;财产险公司总资产达3.38万亿元，同比增长6.37%，占比7.71%;再保险公司总资产0.88万亿元，同比增长2.13%，占比2.00%;保险资产管理公司0.15万亿元，同比增长11.49%，占比0.349%。

风险提示：宏观经济不及预期的风险、长端利率持续下行的风险、权益市场波动的风险。