冲高回落演震荡！Momenta登陆港股首日收平，豪华基石军团能否托起700亿港元市值？

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出品｜公司研究室

文｜王哲平

7月8日，自动驾驶独角兽企业 Momenta（股票代码：6880.HK）正式在香港联合交易所主板挂牌上市，成为港股“物理AI第一股”。

上市首日，Momenta股价最高冲到314.8港元/股，午后开盘股价急速回落，收报295.6港元/股，持平发行价，总市值约696亿港元。

在上市仪式上，Momenta 创始人兼CEO曹旭东发表致辞并表示：“我们定下三个十年愿景：十年挽救百万生命，十年解放百分百时间，十年物流出行效率翻倍。如今，我们已给超过100万用户，带来了更加安全安心的驾驶体验。”

曹旭东强调，公司致力于打造物理AI的基座平台，未来不仅将支撑乘用车、Robovan、Robotruck和Robotaxi的规模化落地，还将进一步扩展至机器人等更广泛的领域。

招股书数据显示，Momenta近年来展现出强劲的成长性。2023年至2025年，公司营业收入从7.43亿元大幅攀升至24.13亿元，年均复合增长率超80%。 软件许可服务收入在三年内增长超42倍，占总营收比重由2023年的3.2%跃升至2025年的40.1%，正从项目制向平台型公司演进。

随着高边际收益的许可收入占比提升，公司毛利率从2023年的17.5%飙升至2025年的71.6%；经调整亏损也已收窄至3亿元。

目前搭载Momenta系统的量产车已突破100万台。在第三方城市NOA供应商市场中，Momenta销量市占率高达65%，稳居行业第一。

本次Momenta的IPO，基石投资者十分豪华，14家国内外顶级机构共计认购约30亿港元。

国际顶级长线及主权基金方面，新加坡政府投资公司（GIC）与富达国际各认购1亿美元，贝莱德、橡树资本、富兰克林邓普顿等悉数在列。

产业战略投资人方面，汽车巨头梅赛德斯-奔驰（出资2500万美元）与比亚迪（出资1500万美元）再度加码，产业链伙伴兆易创新也参与其中。

此外，中资顶尖机构还包括高毅资产、博裕资本、华夏基金、广发基金及太平洋保险等。

本次IPO募集资金总额约68亿港元，60%将用于强化主线研发（包括R7世界模型及数据闭环工具链），其余将用于加速Robotaxi商业化及巩固量产车解决方案。