宁德时代枧下窝矿复产对碳酸锂市场影响几何？_股票频道

（原标题：宁德时代枧下窝矿复产对碳酸锂市场影响几何？）

宁德时代旗下宜春时代新能源矿业有限公司运营的枧下窝锂云母矿，已于2026年6月29日正式获得安全生产许可证，标志着该矿长达10个月的停产审批流程全部打通，进入复产前最后准备阶段。知情人士向《每日经济新闻》证实，所有生产相关证件已齐全，部分矿工已开始接受安全培训。

枧下窝矿复产为何牵动碳酸锂市场神经？

枧下窝矿是全球规模前列的单体锂云母矿，其资源量折合碳酸锂当量（LCE）约657万吨。停产前，该矿月均碳酸锂产量约为7000至8000吨，约占当时国内月度锂需求的10%。2025年8月，因采矿证到期及环保尾矿整改要求，矿山暂停开采作业，其复产进度自此成为影响国内锂资源供给预期的核心变量。

富宝资讯碳酸锂分析师汪霏菲指出：“枧下窝的复产节奏直接关系到国内锂盐的供给弹性。该矿稳定生产时，是国内本土锂资源供给的重要压舱石。”

安全生产许可证是矿山合法开采运营的最关键前置资质。江西省应急管理厅的批复，意味着枧下窝矿已满足国家《安全生产法》及《矿山安全法》的所有强制性要求。

关键节点时间线：

飞思财经董事长石金鹏分析认为：“安全生产许可证的落地，消除了市场对矿山可能永久搁置的最大不确定性。但拿到资质不等于立刻放量，从设备调试、产线磨合到稳定产出，仍需数月时间。”

市场对枧下窝复产带来的供给增量担忧已提前反应。自2026年5月碳酸锂价格冲高至20.9万元/吨后，现货与期货价格持续回落至15-17万元/吨区间。6月25日，碳酸锂期货主力合约一度跌破15万元/吨关口。

“当前价格已部分计入了供给增加的预期，”汪霏菲表示，“15万元/吨是国内云母提锂的综合成本线，价格低于此水平将迫使高成本产能退出，为锂价提供底部支撑。”

枧下窝矿预计将于2026年第四季度开始复产爬坡。根据原设计产能，满产后年产出碳酸锂将超过10万吨。这将显著提升国内锂资源自给率，改变过去高度依赖澳洲锂辉石和南美盐湖进口的格局。

关键制约因素： 该矿氧化锂平均品位仅为0.27%，低于国家0.4%的锂矿认定标准。其采矿权证标注为“陶瓷土伴生锂”，法规限制企业不能单纯为提锂而无限制开采。因此，分析师普遍认为其长期稳态产能可能从预期的10万吨/年降至3-5万吨/年。

石金鹏强调：“低品位和环保约束将限制其供给爆发力。它更多是扮演‘调节器’角色，在锂价过高时释放产能平抑价格，而非无限制的供给冲击。”

行业测算显示，枧下窝矿采用云母提锂工艺的现金成本约为9.5万至11万元/吨。这一成本线将成为碳酸锂价格的长期强支撑。

当碳酸锂市场价格低于9.5万元/吨时，矿山生产将陷入亏损，企业会主动降产或停产以维护利润，从而从供给端收缩支撑价格。这一机制为锂价设置了明确的下限。

枧下窝矿的复产，将增强其控股股东在锂电池上游原料端的供应保障能力，平滑原材料采购成本波动。对于整个电池制造环节而言，本土大型锂资源的稳定供应，有助于降低对海外进口的依赖，提升产业链安全。

然而，环保压力始终是悬在云母提锂头上的“达摩克利斯之剑”。江西省对锂电产业链的环保要求日益严格，尾矿库建设与治理是矿山能否长期稳定运行的关键。

综合来看，枧下窝矿安全生产许可证获批是标志性事件，明确了国内锂资源供给增量落地的路径。但其低品位特性、环保约束及爬产周期，决定了供给释放是渐进且可控的。

此举不会导致碳酸锂价格短期内崩溃，但会从根本上改变锂价运行区间。未来碳酸锂价格难以再现2022年突破50万元/吨的极端行情，行业周期性波动幅度将显著收窄，价格更多将在成本支撑与需求拉动之间寻求平衡。对于投资者而言，关注点应从单纯的供给冲击转向供需结构的细微变化。