长虹华意：行业下行压力加大，力争完成年度目标

（原标题：长虹华意：行业下行压力加大，力争完成年度目标）

6月29日，长虹华意（000404.SZ）披露投资者关系活动记录表。公司表示，所处全封闭活塞压缩机行业市场化竞争充分，上游原材料价格周期性波动，下游行业竞争加剧。通过研发差异化产品、落实精细化管理、布局智能制造，公司持续夯实经营韧性，但“利润率不会有颠覆性的变化”。面对2026年全封闭活塞压缩机行业整体下行压力偏大的严峻形势，公司表示将力争完成年度目标。

公司净利润增长受多重因素共同作用，主要包含产品结构优化调整、智能制造降本增效、原材料价格周期性波动、行业市场竞争等多方面叠加及联动影响，暂时无法对单一变量的影响做精细化拆分。公司2025年年度报告已披露营收结构及对应毛利率，2026年半年度报告也将披露相关数据。

对于后续季度毛利率走势，据产业在线预测，2026年内销方面虽受家电以旧换新政策短期拉动，但在地产低迷、需求透支、换新意愿偏弱等因素影响下预计同比下滑；海外需求放缓、库存高企叠加产能外迁，外销呈盘整态势，整体行业下行压力偏大。公司表示将加大产品与技术创新投入，加大市场拓展力度，深化与战略客户的合作，推进产品结构优化升级，全面推进智能制造与精益生产。

海外市场方面，受海外部分地区冰箱冷柜企业生产需求低迷、部分新兴市场本地区压缩机产能逐步释放、2024年同期基数较高等多重因素影响，2025年中国全封闭活塞压缩机出口量同比下降4.9%，公司海外销售亦承压，收入同比下滑。公司将充分发挥西班牙、墨西哥、泰国海外基地的桥头堡作用，持续推进全球化与本土化相结合的产能布局，灵活应对地缘政治变化及关税政策调整带来的挑战，同时重点拓展东南亚、中亚、非洲等高潜力增量市场，力争收窄海外销量降幅。

公司“十五五”规划延续“主业强基础，新业谋增量”的发展策略。在全封闭活塞压缩机业务方面，将围绕规模稳步增长和盈利能力稳定增强，进一步提高商用、变频等高附加值产品占比，同时积极推进智能制造和精益生产。在新能源汽车空调压缩机业务方面，将积极把握新能源汽车市场增长机遇，着力加快新品开发、拓展高端市场，继续努力实现高于新能源汽车行业平均增速的增长，成为行业一流企业。公司同时积极寻求开发新业务，培育新的利润增长点。关于产业并购，公司表示更擅长经营ToB业务，后续将聚焦家电、新能源汽车产业链、压缩机上下游核心零部件等方向，围绕压缩机主业横向相关产业链、纵向延伸择优筛选标的。

随着新能效标准的实施，公司预计变频产品渗透率提升空间更大，商用产品增速取决于下游商超、冷链等基础设施扩张节奏。随着同行加速布局变频领域，未来变频竞争大概率逐步升温，行业产品毛利率或将迎来阶段性承压。公司将在稳固现有行业规模优势基础上，对于盈利偏弱的业务订单灵活优化调整，持续聚焦产品结构优化和运营效率提升。