兴源环境2026年一季报：增收不增利，短期债务压力有多大？_股票频道

（原标题：兴源环境2026年一季报：增收不增利，短期债务压力有多大？）

兴源环境（股票代码：300266）2026年第一季度财务报告显示，公司营收微增但亏损扩大，短期偿债能力指标显著恶化。

核心财务数据表现如何？

兴源环境2026年第一季度营业总收入为1.73亿元，同比增长4.24%。然而，公司归母净利润为-3185.97万元，同比下降23.16%，呈现典型的“增收不增利”局面。

公司盈利能力指标全面下滑。毛利率仅为8.49%，同比大幅下降23.93%。净利率为-18.66%，同比下降10.49%。

期间费用总额为5996.1万元，占营收比例高达34.66%，但同比减少了9.03%。

兴源环境的短期债务压力显著上升。截至报告期末，公司流动比率仅为0.45，远低于健康水平。

证券之星财报体检工具明确指出，公司现金流状况堪忧：货币资金占总资产比例仅为4%，货币资金占流动负债比例仅为8.05%。

每股核心财务指标均出现恶化。每股净资产为0.02元，同比锐减53.26%。每股收益为-0.02元，同比下降23.49%。

更为严峻的是，每股经营性现金流为-0.02元，同比大幅下降174.68%，表明公司主营业务造血能力严重不足。

证券之星价投圈财报分析工具显示，兴源环境近10年的中位数投入资本回报率（ROIC）为-3.29%，投资回报极差。其中，2018年的ROIC低至-21.2%。

公司自上市以来已发布14份年报，其中亏损年份达到7次。

公司过去三年的净经营资产收益率持续下滑，具体数据如下：

年份	净经营资产收益率	净经营利润（亿元）	净经营资产（亿元）
2023年	62%	-10.38	-16.74
2024年	17%	-3.57	-20.97
2025年	14.7%	-2.53	-17.29

营运资本与营收的比率在过去三年波动剧烈：

年份	营运资本/营收	营运资本（亿元）	营收（亿元）
2023年	-0.18	-1.33	7.32
2024年	-0.13	-1.38	10.51
2025年	0.16	1.42	9.07

证券之星财报体检工具提示了三大核心风险：

证券之星价投圈财报分析工具评价认为，公司去年的净利率为-27.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。

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