康力电梯2026年一季报增收不增利，应收账款风险几何？

（原标题：康力电梯2026年一季报增收不增利，应收账款风险几何？）

康力电梯（股票代码：002367）2026年第一季度财务报告显示，公司呈现典型的“增收不增利”特征。报告期内，公司营业总收入为7.94亿元，同比增长8.91%；而归母净利润仅为3681.19万元，同比大幅下降46.75%。

核心财务指标表现如何？

康力电梯2026年第一季度多项关键盈利能力指标出现显著下滑。公司毛利率为25.05%，同比下降16.81%；净利率为4.74%，同比降幅高达50.17%。每股收益为0.05元，同比减少46.83%。

公司现金流与费用控制情况如何？

公司当期现金流状况承压，每股经营性现金流为-0.24元，同比大幅下降223.56%。在费用方面，销售费用、管理费用、财务费用三项合计为1.27亿元，占营收比例为16.02%，同比减少8.15%。

投资者面临的核心风险有哪些？

应收账款风险是首要关注点。 根据证券之星财报体检工具提示，康力电梯当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达362.04%，回款压力巨大。

现金流风险同样不容忽视。 财报体检工具同时指出，公司货币资金与流动负债的比率仅为81.87%，短期偿债能力存在一定压力。

公司历史经营表现与商业模式有何特点？

证券之星价投圈财报分析工具对康力电梯的业务评价为：“公司去年的ROIC为8.88%，资本回报率一般。去年的净利率为7.49%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。”

该工具进一步分析其商业模式：“公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。”

从历史数据看，公司近10年ROIC中位数为9.26%，投资回报表现一般。其中2018年ROIC仅为0.34%，为历史低点。

公司近三年经营资产收益情况如何？

康力电梯过去三年的净经营资产收益率波动较大。数据显示，2023年至2025年，其净经营资产收益率分别为73%、167.7%和66.7%。同期净经营利润分别为3.65亿元、3.59亿元和3.33亿元。

营运资本与营收关系揭示了什么？

过去三年，康力电梯的营运资本与营收之比持续为负，表明公司在产业链中具备一定的占款能力。2023年至2025年，该比率分别为-0.08、-0.16和-0.11。同期营运资本分别为-3.96亿元、-6.33亿元和-5.1亿元。

主要机构持仓情况如何？

截至报告期末，持有康力电梯最多的基金为泰信优势增长混合基金。该基金现任基金经理为张海涛，基金最新规模为0.2亿元。2026年4月24日，该基金最新净值为1.551元，较上一交易日下跌0.26%，近一年下跌1.68%。

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