小崧股份2025年亏损2.52亿，短期债务风险几何？_股票频道

（原标题：小崧股份2025年亏损2.52亿，短期债务风险几何？）

小崧股份（股票代码：002723）2025年年度报告显示，公司业绩出现显著下滑，并面临短期偿债压力。根据证券之星公开数据整理，公司2025年营业总收入为10.05亿元，同比下降34.27%；归母净利润为-2.52亿元，同比下降12.22%。

公司2025年第四季度单季营业总收入为2.41亿元，同比下降29.63%；第四季度归母净利润为-1.81亿元，同比上升2.32%。这份业绩数据远低于市场预期，此前分析师普遍预期公司2025年净利润为盈利8414万元左右。

多项关键盈利指标出现恶化。2025年，小崧股份的毛利率仅为5.71%，同比大幅下降51.66%；净利率为-25.44%，同比下降79.26%。销售费用、管理费用、财务费用三项费用总计1.59亿元，占营收比重为15.84%，同比增加6.89%。每股收益为-0.78元，同比下降10.15%。

资产质量和现金流状况堪忧。截至报告期末，公司每股净资产为2.29元，同比下降27.79%。每股经营性现金流为-0.06元，同比下降129.18%，表明公司主营业务现金创造能力严重不足。

短期债务压力是当前最突出的风险。财报体检工具显示，公司流动比率仅为0.93，远低于安全水平。货币资金对流动负债的覆盖率仅为18.12%，近3年经营性现金流均值对流动负债的覆盖率仅为9.75%，短期偿债能力极弱。

此外，公司有息资产负债率已达20.84%，财务费用负担沉重，其与近3年经营性现金流均值的比值高达82.91%。

证券之星价投圈财报分析工具指出，公司近10年投资回报率（ROIC）的中位数仅为0.87%，投资回报能力较弱。其中，2025年的ROIC为-17.11%，为历史最差水平。

自上市以来，小崧股份已发布11份年报，其中亏损年份达到4次。该分析工具认为，如无借壳上市等因素，价值投资者一般不会关注此类公司。

公司营运资本效率有所提升，但这是在营收大幅萎缩的背景下实现的。过去三年（2023-2025年）的营运资本与营收的比值分别为0.44、0.32、0.09，呈下降趋势。

年份	营运资本（万元）	营业总收入（亿元）	营运资本/营收
2023	70,100	16.04	0.44
2024	49,000	15.29	0.32
2025	9,105.47	10.05	0.09

数据来源：证券之星价投圈财报分析工具

同期，公司的净经营利润分别为-874.53万元、-2.17亿元、-2.56亿元，主营业务持续亏损。

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