奥飞能源获批新三板挂牌：营收高度依赖光伏电站 毛利率持续下滑

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挖贝网3月12日，全国中小企业股份转让系统公告显示，广东奥飞新能源股份有限公司（证券简称：奥飞能源，证券代码：874921）获得全国股转公司同意挂牌的函，将登陆新三板基础层，股份总量12,790,000股，主办券商为广发证券。

业务布局上，奥飞能源聚焦分布式光伏电站的全额投资、建设与运营管理，为客户提供从需求分析、设计规划、建设实施到后期营运的全生命周期一站式绿色能源解决方案。其核心业务模式为与客户签订分布式光伏发电合同，所发电量优先按协商电价售予客户，余电并入当地电网，电费收入为公司核心营收来源。目前，公司已设立全资及控股子公司超50家，累计对外投资并控制企业达64家，形成了覆盖全国、辐射海外的立体化业务网络，截至2025年6月末，奥飞能源累计并网项目310个、总装机容量约283MW。

财务数据显示，公司营收规模呈现快速增长态势，2023年度、2024年度、2025年1-6月营业收入分别为4483.77万元、9054.59万元、6135.68万元，两年间营收实现翻倍。但营收结构高度集中，报告期内各期，光伏电站投资运营业务收入分别为4473.20万元、8306.04万元和5896.30万元，占各期营收比重均超95%；光储产品销售收入规模较小，分别为10.57万元、298.66万元、127.00万元，尚未形成规模效应，与当前光伏行业光储融合成为标配的趋势仍有差距。

盈利端表现来看，公司净利润同步增长，上述报告期内净利润分别为953.57万元、2144.75万元和1439.20万元，但综合毛利率呈现持续下滑态势，分别为70.14%、67.53%、66.62%，2024年较上年下降2.61个百分点，2025年1-6月较2024年进一步下降0.91个百分点。这一趋势与行业整体情况一致，主要受光伏电站规模扩大、不同地域上网电价差异、成本上升及补贴政策调整等因素影响。

研发投入方面，公司报告期内研发费用分别为60.78万元、364.81万元和86.45万元，占营业收入的比重分别为1.36%、4.03%和1.41%，截至报告期末，公司共拥有9项专利（含2项发明专利）、22项软件著作权，另有2项发明专利正在申请中，研发投入仍有提升空间。