【券商聚焦】海通国际看好埃克森美孚(XOM)目标价上调 但提醒行业风险未减

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金吾财讯 | 海通国际发研报指出，埃克森美孚(XOM)在2025年第四季度的业绩表现对市场影响中性。公司经调净利润达到72.56亿美元，超出市场预期，尽管油价因供应过剩而录得多年来最大年度跌幅。全年净产量达到日均470万桶，创下40余年新高。公司维持2026财年资本支出指引为270亿-290亿美元，并宣布发放172亿美元股息，同时重申将持续执行每年200亿美元的股票回购计划至2026年。 该行表示，能源业务表现强劲，尤其是炼油业务的强势表现抵消了化学品业务的疲软。尽管如此，油气价格下跌、能源品需求下降、地缘政治风险以及炼化利润率收窄等风险因素仍然存在，这些不确定性可能对股价造成影响。该行将继续关注这些风险因素的进展。 该行续指，根据2025年第四季度及全年的表现，该行上调了对埃克森美孚2026-28E的收入预测，并调整了目标价。考虑到能源板块的整体表现和公司在行业中的领先地位，该行上调目标价，但考虑到上述风险因素，维持“中性”评级。