【券商聚焦】中信证券上调苹果(AAPL)目标价至300美元 但提示供应限制风险

（原标题：【券商聚焦】中信证券上调苹果(AAPL)目标价至300美元 但提示供应限制风险）

金吾财讯 | 中信证券发表研报指出，苹果(AAPL)在FY2026Q1季度中，iPhone需求超出预期，推动了营收的强劲增长。尽管内存价格上涨对毛利率有所影响，但公司已表明这一影响是可控的。展望下一个季度，公司预计总营收将同比增长13%至16%，软件服务业务预计增长约14%。然而，由于先进制程产能不足，iPhone的供应受限。公司还预计毛利率将在48%至49%之间，这一预期主要得益于产品组合和服务业务的快速增长，并且已经考虑了内存价格上涨的因素。研报中建议投资者密切关注iPhone供应限制的解除、软件服务业务的增长以及AI进展对公司业绩的进一步催化作用。 该行进一步分析，虽然内存价格上涨对毛利率有一定影响，但苹果公司通过产品组合和服务业务的增长有效对冲了这一风险。此外，公司对毛利率的指引超出市场预期，显示出公司对成本控制和定价策略的信心。 该行根据FY2026Q1的业绩表现和公司的未来展望，调整了对苹果公司FY2026的PE估值至35.5倍，并维持目标价300美元。尽管如此，由于iPhone供应受限可能对业绩产生影响，该行维持对苹果公司的“增持”评级，提示投资者关注供应限制对股价的潜在波动风险。