中金：2026春节档票房面临高基数 关注国产片弹性

（原标题：中金：2026春节档票房面临高基数 关注国产片弹性）

智通财经APP获悉，中金发布研报称，据猫眼专业版，截至2026年1月28日12时共有6部影片定档2月17日(大年初一)上映，已定档影片中，《飞驰人生3》《惊蛰无声》《镖人》等关注度较高。行业储备包括《年夜“犯”》《澎湖海战》等。春节档为开年重要档期，往往为全年票房发展奠基，具有催化单片票房弹性的潜力。2026年春节档国产片定档时间偏晚(2025年提前一个月左右)，档期票房亦面临2025年《哪吒2》带来的高基数影响。

中金主要观点如下：

春节档的档期效应有助于催化单片弹性

根据艺恩数据，2021至2025年春节档含服票房分别为78/60/68/82/95亿元，占全年票房比分别约17%/20%/12%/19%/19%。根据猫眼专业版，中国电影票房榜单TOP10中有6部来自春节档，其中近三年内上映的包括《哪吒之魔童闹海》(总票房约155亿元)和《满江红》(总票房约45亿元)。春节档为开年重要档期，往往为全年票房发展奠基，具有催化单片票房弹性的潜力。

2026年春节档影片已定档6部影片，票房面临高基数影响

中金指出，2026年春节档国产片定档时间偏晚(2025年提前一个月左右)，档期票房亦面临2025年《哪吒2》带来的高基数影响；由于进口片《疯狂动物城2》和《阿凡达3》密钥延至2026春节档排播带，国产片片方可能担心市场份额受挤压，从而定档偏谨慎，宣发节奏偏保守;整体而言，当前观众观影需求呈现头部集中趋势，不排除在市场预期偏低时出现票房黑马的可能性。

预估中性情形下档期7日含服票房75.10亿元，同降约21%

中金认为，近年来下沉市场消费能力有所提升，高线城市人群春节返乡观影趋势或持续;预计保守/中性/乐观情形下2026年春节档含服票房分别约65/75/85亿元，同比约-32%/-21%/-10%。

标的方面

看好猫眼娱乐(01896)(票务龙头，主发《飞驰人生3》《熊猫计划之部落奇遇记》)、大麦娱乐(01060)(主投《惊蛰无声》《镖人：风起大漠》)、万达电影(002739.SZ)(影院龙头，参投多部)，建议关注中国电影(600977.SH)、上海电影(601595.SH)、横店影视(603103.SH)等。

风险因素

影片品质不及预期，盗版传播，舆论风险，监管收紧。