【机构策略】当前A股估值仍处于合理水平

（原标题：【机构策略】当前A股估值仍处于合理水平）

东莞证券认为，周四，A股市场延续窄幅震荡态势。盘面上看，市场热点快速轮动，白酒板块掀起涨停潮，黄金股延续强势，AI应用板块反复活跃，半导体、商业航天等概念走弱。当前市场风格出现高低切换，前期涨幅过大的高景气赛道获利回吐压力加大，而低估值、高股息的顺周期板块获得资金青睐，短期市场热点板块或将继续快速轮动，波动也会加大。往后看，当前A股估值仍处于合理水平，叠加政策面持续发力、经济复苏基础逐步夯实，市场中长期向好趋势未变。

中原证券认为，周四，A股市场窄幅震荡，盘中文化传媒、酿酒、软件开发以及金融等行业表现较好；半导体、电子元件、电源设备以及电网设备等行业表现较弱。近期监管层通过提高融资保证金比例、对市场异动进行监管等方式，为市场投机情绪“降温”，防止过快上涨积累风险，其根本意图是引导市场走向更健康、可持续的“慢牛”行情。此轮调整属于良性，并未改变市场中长期上行逻辑。随着1月下旬上市公司年报业绩预告进入密集披露期，市场驱动力正在转向对业绩增长与盈利改善的验证。

财信证券认为，周四，A股大盘放量震荡，红利、消费方向活跃。总体来看，当日盘面呈现两大特征，一方面是资源类周期股维持较强韧性，有色、油气板块继续活跃；另一方面则是高低切换明显，部分资金从估值相对较高的科创方向转向估值相对较低的消费、地产等板块。因此短期内，在当前大盘交投情绪持续向好且市场风格有所转变的背景下，资金有望继续围绕低估值、高确定性方向展开布局。中期来看，仍维持“短期宜顺应趋势，积极把握从2025年12月中旬到2026年3月初的做多窗口期”的判断，预计当前上行趋势仍未逆转；节奏上，综合考虑国内外因素对市场的影响，指数上行斜率过快时注意风险、指数下探至支撑位时可合理低吸。