【券商聚焦】怪物饮料(MNST)创新管线助力全球扩张，上调目标价至71.64美元

（原标题：【券商聚焦】怪物饮料(MNST)创新管线助力全球扩张，上调目标价至71.64美元）

金吾财讯 | 海通国际发研报指出，怪物饮料(MNST)在2026年将推出历史上最大的创新品类管线，包括针对女性市场的子品牌FLRT、全新果汁和功能型饮料，以及多款零糖新品和限时特供产品。尽管主品牌Monster Energy能量饮料仍占九成以上收入，公司近年不断推出新品以吸引新用户、扩大消费场景。2025年推出的新品如Lando Norris Zero Sugar、Ultra Wild Passion、Juice Monster BadApple等上市后表现良好。公司还持续强化数字化和数据分析，优化陈列和SKU管理，提升零售终端动销与渗透。Ultra无糖系列在全球主要市场持续高速增长，零糖新品和全糖产品实现“协同拉动”，零糖产品毛利率更高，有望带动整体盈利能力提升。 该行表示，怪物饮料(MNST)不断深化与可口可乐系统在全球的分销合作，计划对新渠道（如餐饮、即饮、大学院校等）加大投入，拓展销售版图，同时加速渗透EMEA、亚太和拉美市场。2025年第三季度国际收入同比增长23%，占比达到43%的历史新高，远超疫情前的32%，国际利润占比也从2019年的16%提升至27%，体现强劲势能。此外，公司布局平价能量饮料业务，以Predator和Fury品牌为代表的平价产品线在中国、印度、非洲等市场实现较好增长，拉动人口红利，开拓主流消费人群，已覆盖36个市场。该业务作为“战略品牌”之一，是公司开拓低收入市场、培育能量饮料消费习惯的关键棋子。 该行续指，根据2025年前三季度情况，该行将2025-27E收入预测分别上调至21.1亿美元、23.4亿美元、25.6亿美元。归母净利润预测分别上调至21.1亿美元、23.4亿美元、25.6亿美元，对应增速15.6%/10.9%/9.3%，EPS分别为2.14美元、2.39美元、2.63美元。考虑到市场情况的好转，该行上调目标价至71.64美元。尽管如此，公司面临的下行风险包括食品安全问题、需求不及预期、市场份额面临挑战、主要原材料价格上涨；上行风险与之相反，维持“中性”评级。