【券商聚焦】中金国际上调波士顿科学(BSX)目标价至134美元 看好血管介入市场增长

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金吾财讯 | 中金国际发研报指出，波士顿科学(BSX)公告将以145亿美元估值收购Penumbra公司，正式进入机械血栓切除和神经血管介入领域。研报中提到，Penumbra为血管介入优质标的，与波士顿科学管线高度互补，预计将进一步补强公司产品线，助力巩固泛血管介入全球龙头地位。公司近况显示，Penumbra 2025年收入同比增长17.3%-17.5%，毛利率67.9%-68.1%，经营利润率13.3%-13.6%，业绩表现强劲。 该行表示，医械巨头并购加速，波士顿科学、强生、史赛克等频繁并购动作，主要聚焦在高增长赛道具备领先技术平台的优质标的。该行判断后续在结构性心脏病等领域或将持续涌现并购机会，整体行业前景看好。 该行续指，考虑并购尚未完成，维持2025/26年盈利预测不变，首次引入2027年核心EPS预测4.10美元。现价对应2026/27年市盈率25/22倍。考虑到公司后续创新管线的看好，维持跑赢行业评级。目标价维持134美元不变，对应2026/27年市盈率37/33倍，较现价有49%上行空间。尽管并购带来的正面影响，但竞争格局恶化、研发失败、新品推广不及预期以及关税扰动等风险因素仍需关注。