国泰海通：Micro LED行业“涅槃重生” 2026年起有望迈入多场景应用

（原标题：国泰海通：Micro LED行业“涅槃重生” 2026年起有望迈入多场景应用）

智通财经APP获悉，国泰海通证券发布研报称，Micro LED行业如果在大规模量产成本的下降、光互连应用场景下的技术可行性研究这两个方面持续突破，有望从2026年开始看到Micro LED从智能手表/AR智能眼镜逐步发展应用到超大尺寸(100英寸以上)超高端TV和商业显示、高端车载HUD显示等领域，以及期待在AI算力服务器中心的短距离通信领域技术的不断进步，Micro LED行业将在未来几年逐步扩大应用场景以及市场规模。

国泰海通证券主要观点如下：

Micro LED被称为“终极显示技术”。Micro LED的像素尺寸通常在5-100微米之间，通过在半导体材料中引入电子激发，产生光致发光，实现显示效果，因此其优势包括：①、极致性能，每个像素独立发光，可实现无限对比度和极高的亮度；②、超长寿命，老化速度远慢于OLED，彻底避免“烧屏”风险；③、能耗效率惊人，在显示黑色时，像素可完全关闭，功耗极低。

2024年Micro LED产业的“至暗时刻”。苹果公司几年前酝酿Micro LED计划，认为该技术是OLED的继承者，预计最终会将Micro LED推广到所有的产品中，从Apple Watch到iPhone，再到Mac。早在2018年，苹果公司就认为能够在2020年为Apple Watch配备Micro LED屏幕，但这一时间表最终被推迟到2024年甚至更久。而在2024年，苹果公司停止采用Micro LED技术的内部努力，供应商AMS-Osram失去Micro LED相关合同，并被迫开始裁员，整个行业进入“至暗时刻”。导致苹果公司放弃努力的原因则是Micro LED的制造需要大规模的生产面临量产难、巨量转移技术难度大、高昂成本、产业链配套等诸多问题。

2025年Micro LED行业的“涅槃重生”及未来展望。可以看到：①、2025年如何将几百万甚至数千万颗微米级LED芯片从生长衬底上高速、精准、低成本地转移至驱动背板上的问题正被逐渐攻破，比如Q-Pixel发布Q-Transfer技术实现超过99.9995%的转移良率。②、2025年9月，佳明推出全球首款Micro LED智能手表Fenix 8 Pro，表明Micro LED技术在智能手表上已具备商业化能力。③、作为光互联光源，Micro LED具有低功耗、更高的数据传输密度、更佳的温度稳定性，Credo计划在短期内推动相关技术量产进程，微软研究团队推出MOSAIC光互连方案，采用数百个低速并行的Micro LED通道替代少数高速通道来进行数据传输。

风险提示：Micro LED量产难度大导致成本居高不下，下游客户不采用Micro LED技术方案导致行业发展不及预期，光互联的光源技术研发放缓或直接放弃等。