【券商聚焦】国海证券上调谷歌A(GOOGL)目标价至333美元 看好AI生态平台增长潜力

金吾财讯 | 国海证券发布深度报告指出，谷歌A(GOOGL)在AI助手对搜索广告的冲击下逆势增长，并全面受益。公司广告业务作为核心营收利润支柱，依托搜索、YouTube全球化生态与AI广告系统革新驱动增长。谷歌AI通过算法、算力、生态全局能力构筑龙头竞争护城河。谷歌云以“TPU+Gemini”独有能力实现“低成本+强能力”差异化竞争，增速领跑行业，市场份额持续提升，持续加码资本开支。 该行表示，从算法、算力、生态的角度分析，谷歌在AI时代的核心竞争力显著。谷歌最新一代Gemini 3大模型在各项表现指标上大幅领先于竞争对手，算力方面，谷歌自研TPU芯片成本优势明显，生态方面，谷歌具备“云+广告+安卓+Chrome”多维度AI推广与变现能力。 该行续指，根据公司2025-2027年的营收和净利润预测，以及采用SOTP估值法，参考可比公司估值水平，给予Service业务30倍2026年PE、Cloud业务13倍2026年PS，对应333美元目标价。考虑到谷歌在AI生态平台的增长潜力，维持“买入”评级。