（原标题：【券商聚焦】华安证券上调英伟达(NVDA)目标价 看好数据中心业务增长）
金吾财讯 | 华安证券发研报指，英伟达(NVDA) FY26Q3营收达570.1亿美元，超出彭博一致预期的551.9亿美元，同比增长62%，环比增长22%；Non-GAAP毛利率73.6%，同比下滑1.4个百分点，环比提升0.9个百分点，Non-GAAP净利润317.7亿美元，同比增长59%，环比增长23%。在不考虑中国地区收入的情况下，公司FY26Q4收入指引为650亿美元（±2%），按中位数计算环比增长14%，预计Non-GAAP毛利率75.0%（±50个基点），公司仍努力在FY2027将毛利率保持在75%左右。第三季度数据中心业务快速增长，GB300产品过渡顺利，业绩及指引全面超预期。 该行表示，数据中心业务的快速增长，得益于加速计算、AI大模型以及agenticAI应用的旺盛需求。FY26Q3公司数据中心营收达512.2亿美元，同比增长66%，环比增长25%。公司在FY26Q3业绩会表示，Hopper产品收入约为20亿美元，H20产品销售额约为0.5亿美元，BlackwellUltra过渡非常顺利，Q3GB300贡献了Blackwell总收入的三分之二左右。网络业务收入81.9亿美元，同比增长162%，环比增长13%，主要得益于XDRInfiniBand、NVLink以及以太网AI解决方案的推动。 该行续指，根据FY26Q3业绩及FY26Q4指引，该行将FY2026-2028营业收入预测分别上调至2133亿美元、3301亿美元、4296亿美元（前值为1985/2560/2918亿美元），归母净利润(Non-GAAP）预测分别上调至1144亿美元、1886亿美元、2337亿美元（前值为1054/1461/1621亿美元）。考虑到数据中心业务的强劲增长和GB300产品的贡献，该行上调目标价。尽管如此，国际贸易摩擦、产能不及?て凇PU需求变化以及产品研发推广不及预期的风险仍需关注，维持“增持”评级。
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