北交所二轮问询玫瑰岛：业绩真实性、收入确认及关联租赁公允性受关注

（原标题：北交所二轮问询玫瑰岛：业绩真实性、收入确认及关联租赁公允性受关注）

北京证券交易所近日对广东玫瑰岛家居股份有限公司公开发行股票并在北交所上市的申请文件发出第二轮审核问询函。本轮问询重点关注五大问题，涉及业绩真实性及可持续性、收入确认准确性及核查充分性、向实际控制人租赁中山制造基地的背景及价格公允性、定制家居产品的创新性体现，以及资金流水核查、研发费用核算等其他事项。

问题一、业绩真实性与可持续性遭多重质询。问询函首先对公司业绩的真实性与增长逻辑提出深入问询。报告期内公司淋浴房产品在二三线城市毛利率高于一线城市，且2025年上半年在可比公司业绩普遍下滑时逆势增长，引发监管对其产品定位与市场策略合理性的关注。监管要求公司对比同行业产品价格、分析各线城市房地产市场景气度与公司销售策略，以说明毛利率分布异常及业绩逆势增长的合理性。同时，针对以经销为主的零售模式，问询函重点关注经销商是否存在囤货、是否实现终端销售，并要求详细披露返利政策、大宗业务模式（经销商参与）的定价及毛利率差异，以及客户供应商重叠（如华之鹏）的商业合理性。此外，报告期内第三方回款占比持续较高，监管要求分析其必要性、核实资金最终来源，并评估业绩对房地产行业的依赖及未来增长可持续性。

问题二、收入确认准确性及核查程序受严格审视。针对收入确认，监管提出了多方面的细致追问。公司零售业务部分订单缺乏完整单据，大宗业务存在验收周期长、收入确认时点集中于第四季度、验收与收入确认时点不一致等情况。问询函要求公司详细说明各类业务收入确认的具体依据、单据完整性，分析验收周期异常的原因，并核实是否存在通过分批发货、批量项目划分等方式调节收入确认时点。此外，报告期各期末发出商品金额持续增长且期后结转比例大幅下降，监管要求量化分析原因，并重点关注第一大发出商品客户深圳领潮的合作细节及收入确认准确性，说明长账龄发出商品未结转的原因及状态。

问题三、关联租赁背景与公允性引关注。公司向实际控制人租赁中山制造基地用于主要产品的生产组装，年租金固定为528.86万元，租期长达10年。同时，公司拟使用募集资金购置土地新建生产基地。监管要求详细说明实际控制人取得该地块及建设厂房的过程、资金来源，以及发行人承租的合规性与必要性。重点问询租赁定价与同区域市场行情是否一致，是否存在利用关联租赁调节业绩或侵占发行人利益的情形。此外，监管要求分析在已有长期租赁厂房的情况下，仍募资自建基地的原因及合理性，并评估相关安排对防范资金占用措施有效性的影响。

同壁财经了解到，公司是一家专业从事淋浴房、浴室柜、智能马桶、花洒等全卫定制产品及全景门、生态门、玻璃金属柜类等定制家居的研发、设计、生产及销售的国家高新技术企业。