一图看懂 | 理想汽车Q3收入274亿元，同比减少逾36%；预计Q4交车量10万~11万辆，不及市场预期

（原标题：一图看懂 | 理想汽车Q3收入274亿元，同比减少逾36%；预计Q4交车量10万~11万辆，不及市场预期）

华盛资讯11月26日讯，理想汽车（ $02015.HK / $LI ）今日公布截至2025年9月30日止的2025财年Q3业绩。

业绩公布后，理想美股盘前一度跌超5%，截止发稿，跌超1%。

点击直播：2025-11-26 20:00:00 【理想汽车 (02015.HK、LI.US) 2025年第三季度业绩电话会】

Q3关键数据如下：

• Q3总营收达到274亿元（38亿美元），同比减少36.2%；
• 经调整净亏损为3.60亿元，去年同期为净利润38.51亿元；
• 汽车总交付量93211辆，同比减少39%；
• 毛利润达45亿元，同比减少51.6%；
• 毛利率16.3%，上年同期为21.5%；
• 自由现金流为-89亿元，上年同期为91亿元，2025年Q2为-38亿元。
• 研发费用为30亿元（417.8百万美元），同比增加15.0%，较2025年第二季度的28亿元增加5.8%。

研发费用较2024年第三季度增加主要由于新车型项目的节奏影响及支持公司扩展的产品组合及技术的费用增加及产品配置调整产生的相关开支。研发费用较2025年第二季度增加主要由于产品配置调整产生的相关开支。

• 经营活动所用现金净额为74亿元（10亿美元），而上年同期的经营活动所得现金净额为110亿元，2025年Q2的经营活动所用现金净额为30亿元。

经营活动所用现金净额较2024年第三季度及2025年第二季度的变动主要由于从客户收到的现金减少及购买存货相关的付款增加。

交付情况：

2025年第三季度，汽车总交付量为93,211辆，同比减少39.0%。

截至2025年9月30日，在全国，公司于157个城市拥有542家零售中心，于225个城市运营546家售后维修中心及理想汽车授权钣喷中心，并已投入使用3,420座理想超充站，配备18,897个充电桩。

此外，公司于2025年10月交付了31,767辆汽车。截至2025年10月31日，在全国，公司于157个城市拥有551家零售中心，于225个城市运营554家售后维修中心及理想汽车授权钣喷中心，并已投入使用3,508座理想超充站，配备19,417 个充电桩。

业绩指引

于2025年第四季度，公司预计：
• 车辆交付量：10万至11万辆，同比减少37.0%至30.7%；市场预估135633辆。
• 收入总额：265亿元（37亿美元）至292亿元（41亿美元），同比减少40.1%至34.2%。

高管发言

理想汽车董事长兼首席执行官李想先生表示：“于第三季度，理想汽车纯电车型展现出强劲势头，印证了我们领先的产品定义能力和坚实的产品力。理想i8和理想i6的订单总数已超10万。在AI领域，我们的VLA司机大模型采用世界模型与强化学习，10月 VLA月度使用率达到 91%，用户渗透率已达行业领先水平。凭借以用户为中心的产品理念与扎实的研发能力，我们对实现本公司的长期愿景与战略目标充满信心。”

理想汽车首席财务官李铁先生补充道：“在日趋激烈的市场竞争中，我们在第三季度还面临供应链瓶颈及理想MEGA召回成本的影响。我们已积极协同供应链合作伙伴，满足用户对理想i8和理想i6的需求。剔除理想MEGA召回预估成本的影响，本公司毛利率为 20.4%，彰显出我们一贯的运营韧性。展望未来，我们将继续致力于产品与技术创新，坚持打造卓越的用户体验，驱动业务实现可持续增长。”

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