充满变数的2026年，投资债券的性价比会更高吗？

2026年将至，投资权益资产还是投资债券，谁的投资性价比更高？在全球资产价格处于历史高位的背景下，我们该考虑的事情，不仅仅是资产增值的速度，而且还需要考虑到资产回撤的风险。一旦全球资产价格开始出现回撤，您可以承受多少回撤幅度？假如您满仓权益资产，当市场出现实质性的调整走势，那么您可能会在短时间内发生大幅回撤的风险，甚至把25年的利润还给市场。

从资产避险的角度考虑，在我们配置权益资产的同时，不妨适度增配部分债券品种。例如，信用债、利率债、可转债等。其中，从投资性价比的角度考虑，可以考虑部分以信用债作为主仓位，并有部分利率债和可转债作为资产配置对象的投资债券。

以易方达双债增强债券C（110036）为例，在资产配置上，显得比较灵活。既提升了债券运行的稳定性，又通过灵活的板块配置来提升债券的性价比。从近一年的投资收益分析，该债券基本上跑赢同期通胀率，而且基本上跑赢同期大部分的稳健型投资品种，既具备了避险特征，又具有了增强收益的效果。

从债券配置分析，易方达双债增强债券C，在基金纯债部分加仓了金融债，而基金持仓债券变化较大，主要加仓了银行转债。

值得一提的是，本债券基金的转债仓位并不是一直这么低，而是有规划、有步骤进行获利了结。在基金持仓中，信用债占比最高，促使该投资品种的波动率较低，可以实现有效的风险管理。

笔者继续加码易方达双债增强债券C$易方达双债增强债券C(OTCFUND|110036)$，提升整体持仓比例。主要原因，一方面是考虑到当前市场点位比较高，通过增配债券品种来平衡整体的资产配置比例，另一方面考虑到资产保值需求，通过加码增强债券提升整体投资收益率，在巩固投资果实的基础上，提升整体收益率，更好跑赢同期真实通胀率水平。

展望2026年，全球资产价格可能会有较大的波动风险。从稳健投资的角度考虑，可以适当增配部分稳健型投资品种，来提升整体资产的抗风险能力。

投资有风险，投资需谨慎。#复盘记录##沪指跌破3900点！李大霄：保护散户#