9月23日，金价再度走高。伦敦金现盘中拉涨超1%，最高突破3790美元/盎司，COMEX黄金则突破3820美元/盎司，均创历史新高。

上周，美联储宣布降息25个基点，并暗示在年底前会进一步降息。点阵图显示2025年降息中位数由6月的2次上调至3次，2026和2027年各一次，长期中性利率维持在3%。截至目前，CME交易预期年内还有两次降息，于10月、12月分别降息25个基点的概率为91.9%、78.6%。

在美联储宣布降息后，黄金价格先是震荡回调，随后持续走高，接连刷新历史纪录。

近日，摩根大通、瑞银等均上调了对金价的预测。摩根大通预计现货金价将在2025年第四季度达到3800美元/盎司，并在2026年第一季度突破4000美元/盎司大关。瑞银预计，到2025年底金价将达到每盎司3800美元，高于此前预测的每盎司3500美元。到2026年中，金价可能在每盎司3900美元左右，此前预测为每盎司3700美元。瑞银表示，由于就业数据疲软，市场对美联储将重启宽松周期的预期正在提振投资者兴趣。此外，持续的地缘政治不确定性也在支撑需求。

中信建投认为，美联储开启降息周期、全球地缘政治不确定性、央行持续购金三方面，为黄金提供了有力支撑，长期配置价值凸显。银河证券认为，本次美联储再次重启降息后，货币政策逐步宽松的趋势或已确立，后续在美国劳动力市场下滑的影响下美联储或将持续降息，推动全球黄金ETF基金加速增持黄金来推升金价。