(原标题:华西证券:阿里云业务增速超预期 八月游戏版号数量创新高)
智通财经APP获悉,华西证券发布研报称,阿里云收入的超预期验证该行此前观点,在全球宏观波动加剧的背景下,AI成为当前最具确定性的投资方向之一,头部科技企业持续加码算力投入,具备配置价值。建议关注以下投资机会:1)港股互联网龙头:促消费稳就业,凸显社会价值;2)游戏行业:政策激励提振内需,科技赋能强化产品竞争力,出海布局增长空间广阔;3)电影及文旅产业:消费政策促进院线复苏,刺激改善型消费需求释放;4)数据确权:受益于政策方向及产业本身的成熟趋势。
华西证券主要观点如下:
市场行情回顾
2025年第34周(实际交易日为2025.8.25-2025.8.29)上证指数上涨0.84%,沪深300指数上涨2.71%,创业板指数上涨7.74%。恒生指数下跌0.37%,恒生互联网指数下跌1.03%,行业落后恒生指数0.66pct。SW传媒指数上涨1.05%,落后创业板指数6.69pct,在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第12位。子行业中互联网服务、广电和游戏位列前三位,分别为上涨4.08%、上涨1.2%和上涨3.5%。
阿里巴巴集团发布25Q1财报,云业务增速超预期
本周,阿里巴巴集团公布新季度业绩,据36Kr及公司公告,一季度阿里云实现超预期增长,季度收入同比大涨26%至333.98亿元,创近三年新高,其中AI相关产品收入已连续八个季度实现三位数同比增长,AI收入已经占到外部商业化收入的20%以上;报告期内AI+云领域的资本支出达到了386亿元,创历史新高,过去四个季度公司已经在AI基础设施及AI产品研发上累计投入超过1000亿元。该行认为,云业务加速增长印证AI商业化落地的稳步推进,大规模基础设施投入将持续巩固其技术护城河,头部厂商在算力资源与产品化能力的双重优势进一步凸显。
八月版号发放数量创新高,多款精品游戏获批
8月25日,国家新闻出版署公布了2025年8月游戏版号审批信息,166款国产网络游戏与7款进口网络游戏版号过审,13款游戏版号出现变更。网易雷火《天下:万象》、三七互娱《超牛英雄》、B站《逃离鸭科夫》、雷霆《出动吧!库鲁》、腾讯《卡厄思梦境》、盛趣《大航海时代:起源》、B站《嘟嘟脸恶作剧》等在列。截至今年8月,年内已下发的国产游戏版号共计1050个,该行认为版号的过审数量在阶段性增长,并在本月创下了新高。版号数量持续攀升体现行业供给端改善趋势强化,政策支持为产品矩阵扩容提供确定性,行业维持健康增长势头。
传媒行业数据
院线电影排名前三为《浪浪山小妖怪》《南京照相馆》《东极岛》;影视剧集排名前三《凡人修仙传》《生万物》《利剑玫瑰》;综艺排名前三分别为《地球超新鲜》《心动的信号第八季》《脱口秀和Ta的朋友们第二季》;动漫排名前三分别为《沧元图》《凡人修仙传》《开心锤锤》;iOS游戏畅销榜排名前三分别是:《王者荣耀》《和平精英》《穿越火线-枪战王者》;安卓游戏热玩榜排名前三分别是:《心动小镇》《我的休闲时光》《崩坏:星穹铁道》。
风险提示
监管政策不确定性风险;宏观经济下行风险。