“大牛”股老铺黄金陷调整区间 存货增幅远超同期营收增速

（原标题：“大牛”股老铺黄金陷调整区间 存货增幅远超同期营收增速）

《电鳗财经》电鳗号/文

在资本市场的神话簿里，老铺黄金用20倍涨幅书写了令人眩目的篇章。投资者在关注单店效益的耀眼数字时，也应对公司的基本面有更加深入的了解。

7月8日，老铺黄金股价触及历史高位1108港元，此后该公司股价陷入调整，截至8月1日，公司股价报收690港元。

2024年财报显示，老铺黄金实现销售业绩约98亿元，同比增长166%;实现净利润14.7亿元，同比增长254%;毛利为35.01亿元，同比增长162.9%。

相关媒体报道称，2024年财报显示，报告期期末，老铺黄金共开设36家自营门店，门店销售业绩为85.3亿元，平均店效约为2.4亿元。老铺黄金创始人徐高明曾表示：老铺黄金未来平均店效要超过10亿元，店效低于5亿元的店面将被关掉。此外，上市前，老铺黄金的现金流为正，但2023年后持续为负，2024年净流出进一步扩大至12.28亿元。 而业绩负增长的周大福，2024年也录得125.95亿元的正现金流。

2024年，老铺黄金的存货为40.88亿元，增幅为222.4%，而同期营收增速为166%，存货增速大超营收。

老铺黄金是我国率先推广“古法黄金”概念的企业，截至2024年12月31日，该公司已创作出近2,000项原创设计，拥有境内专利249项，作品著作权1,314项，以及境外专利228项。

自在港上市以来，老铺黄金备受市场关注，公司股价最高点较发行价格涨幅超20多倍。在消费升级的叙事中，传统黄金珠宝企业纷纷向文化IP、时尚设计转型，这也或是老铺黄金股价在上市后大幅上涨的主要因素之一。

业内人士指出，随着板块内明星企业股价的暴涨，以及市场情绪的逐步恢复，资本市场或开始重新审视消费股的估值逻辑，未来该板块投资将回归理性，部分公司将面临价值重估。

《电鳗财经》将继续关注后续发展。

《电鳗快报》