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飙涨398%,江淮汽车,一飞冲天

来源:看财经 2025-07-25 17:07:52
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(原标题:飙涨398%,江淮汽车,一飞冲天)

这绝非一个“亏损等于无限想象空间”的故事。

就在7月14日晚,$江淮汽车(SH600418)$江淮汽车(600418.SH)披露了一份2025年上半年业绩预亏公告,预计归母净亏损6.8亿元左右,扣非净亏损8.2亿元左右,同比均由盈转亏。

事实上,在这之前,更能反映公司主营情况的扣非净利润已连续8年录得亏损:

2017年-2024年,累亏138.05亿元。

不可思议的是,2024年2月以来,它的股价涨幅却接近4倍。

就在今日盘中,江淮汽车快速拉升,一度涨超9%,最高股价触及51.18元,市值来到1117.78亿元。

如若相较2024年2月6日深熊中创下10.27元的阶段低点,累计涨幅高达398.34%。

期间,公司市值更是增长了868.36亿元。

伴随着股价的上涨,江淮汽车持股户数亦由24Q1的17.63万户增至25Q1的24.37万户。

如若24Q1买入江淮汽车的股民一直持有至今的话,人均将大赚49.26万元。

发生了什么?

在过去很长的一段时间,江淮汽车都是以商用车(货车、皮卡)和低端乘用车为主,新能源转型缓慢,盈利能力承压。

这里边商用车占据公司营收的半壁江山,2024年收入221.62亿元,营收贡献率52.51%。不过,该业务毛利率并不高,仅为9.2%,相较上年同期减少了2.7个百分点。

另一业务乘用车收入122.43亿元,同比下降23.08%,占总收入的29.01%。该业务毛利率比商用车要低,2022年-2024年各为2.85%、8.7%和8.9%。在这之前的2020年、2021年,更是发生了亏损,录得毛损率-2.48%和-1.85%。

命运重要转折点发生在2023年12月,江淮汽车积极拥抱华为,与华为合作智选车,定位“百万级”高端车型。

这就是后来被定名的“尊界”。

到了2024年5月,江淮高端新能源汽车基地“超级工厂”设备安装已接近尾声,负责江汽集团和华为合作车型的生产。

今年5月,江汽集团与华为合作的超豪华品牌尊界首款车型--尊界S800正式上市,推出增程和纯电两种动力形式4款车型,售价区间为70.8万元-101.8万元,6月26日开启交付。

一经推出,尊界S800上市24小时大定达到1600辆,上市首月大定突破6500辆。

机构分析认为,超豪车赛道目前以进口车为核心,属于自主品牌蓝海市场。鸿蒙智行凭借问界M9在高端豪车市场取得成功,进入超豪华赛道具备一定优势。

尊界S800更是直接瞄准宝马7系、奔驰S级、奥迪A8等传统豪华品牌的旗舰轿车,展现了极强的竞争野心。

华创证券分析指出,豪华车盈利能力强,如保时捷净利率9-13%,尊界受益于成本、关税、消费税优势,净利率有望大幅高于保时捷。

事实上,早在去年9月,市场就形成了这么一个共识,尊界项目将会是江淮汽车新的增长极。

据江汽集团控股公司党委书记、董事长、总经理项兴初透露,在尊界S800的基础上,尊界品牌第二、第三款产品的研发正在加速推进。

江淮汽车越亏损股价却屡创新高,也就一点都不奇怪了。

#强势机会#

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