泡泡玛特上半年净利或超去年全年！业绩爆了，股价却跌了

（原标题：泡泡玛特上半年净利或超去年全年！业绩爆了，股价却跌了）

红星资本局7月16日消息，泡泡玛特（09992.HK）早盘冲高回落，截至收盘跌幅为4.03%，成交额约82亿港元，最新市值为3392亿港元。

昨日晚间，泡泡玛特发布公告称，预期集团今年上半年收入同比增长不低于200%；预计溢利同比增长不低于350%。

根据财报数据，去年上半年，泡泡玛特实现营收45.58亿元，实现归母净利润9.21亿元，经调整后净利润为10.18亿元。

据此计算，泡泡玛特今年上半年营收或不低于137亿元，归母净利润或超41亿元，经调整后净利润或超45亿元。

作为对比，泡泡玛特2024年全年营收130.4亿元，经调整净利润34亿元。这也就意味着，泡泡玛特今年上半年业绩或将超越去年全年表现。

对于业绩大幅增长，泡泡玛特归纳为三个原因：一是泡泡玛特品牌及旗下IP在全球认可度进一步提升，多样化的产品品类促进收入增长，各区域市场收入均实现持续高速增长；二是海外收入占比持续提升，收入结构的变化对毛利、溢利均产生积极影响，同时规模效应使溢利显著增加；三是持续优化产品成本，加强费用管控，提升盈利能力。

摩根大通认为，泡泡玛特强大的IP运营能力和IP变现模式支撑了其长期的投资逻辑。因此，该行上调了盈利预测，预计2025年全年收入和净利润将分别达到304亿元和94亿元，并预测2025年至2027年收入和盈利的年均复合增长率分别为23%和25%。

摩根大通重申泡泡玛特在中国消费板块中的首选地位，将其目标价从330港元上调至340港元，并维持“增持”评级。

编辑 余冬梅