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化债近四年,华夏幸福仍有219亿待还

来源:投资时报 媒体 2025-07-04 16:00:11
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(原标题:化债近四年,华夏幸福仍有219亿待还)

截至2025年5月31日,华夏幸福累计未能如期偿还债务金额合计达219.31亿元

投资时间网、标点财经研究员 吕贡

债务重组计划尚在推进中,华夏幸福基业股份有限公司(华夏幸福,600340.SH)的债务压力何时能完全缓释?

华夏幸福近日披露了一则相关交易独立财务顾问主办人变更的公告。内容显示,大和证券(中国)有限责任公司(下称大和证券)作为华夏幸福重大资产出售暨关联交易项目的独立财务顾问,原指定张惠芳、朱景麟、沈任扬担任独立财务顾问主办人,现因张惠芳工作变动,其不再担任该职务,项目主办人将调整为朱景麟和沈任扬。

投资时间网、标点财经研究员了解到,这一重大资产交易旨在落实推进华夏幸福的《债务重组计划》。其中,华夏幸福以信托受益权,抵偿其对部分债权人不超过240.01亿元的金融债务,该信托受益权底层资产为誉诺金价值100万元的100%股权(誉诺金持有11家标的项目公司100%股权),以及固安信息咨询(为华夏幸福全资子公司)持有的对誉诺金及其下属11家标的项目公司合计约255.84亿元的债权。

上述交易属于华夏幸福债务重组计划中的重要部分,即在华夏幸福完成资产归集和设立信托的基础上,实施的信托受益权抵偿债务交易。据最新进展显示,这一交易剩余16.53亿元信托份额抵债交易相关工作尚在进行中。

华夏幸福重大资产出售暨关联交易的具体方案

信息来源:公司公告

2021年下半年,国内房地产行业普遍面临债务压力,华夏幸福流动性亦出现阶段性紧张。在此背景下,公司拟定了包含多项内容的《债务重组计划》,如出售资产回笼资金,将项目公司的自身金融债务随股权出售同步剥离,对以应收账款质押和实物资产抵押的金融债务实施展期留债,维持原财产担保措施不变,等等。

一年后,基于原方案推进情况,华夏幸福进一步披露了《补充方案》。在方案中,华夏幸福拟以所持有的多家下属公司部分股权搭建“幸福精选平台”和“幸福优选平台”,通过向金融及经营债权人转让平台股权的方式实施债务重组。

如今,该重组计划已持续推进接近四年,但华夏幸福的债务压力尚未完全缓释,整体呈现出“化解成效与新增压力并存”的特征。

根据最新进展数据,截至2025年5月31日,《债务重组计划》中的2192亿元金融债务,累计有1926.69亿元通过签约等方式实现债务重组,相应减免债务利息、豁免罚息金额202.03亿元。同时,华夏幸福搭建的“幸福精选平台”“幸福优选平台”股权抵偿的金融或经营债务金额,分别约为170.04亿元和61.71亿元。

然而,2025年5月1日至5月31日,华夏幸福及下属子公司又新增了未能如期偿还银行贷款、信托贷款形式的6.66亿元债务。截至2025年5月31日,华夏幸福累计未能如期偿还债务金额合计达219.31亿元(不含利息)。

华夏幸福部分债务未能如期偿还

信息来源:公司公告

近期,华夏幸福还新增多起诉讼、仲裁案件,涉案金额合计为6.85亿元,约占该公司最近一期经审计归属于上市公司股东净资产(40.95亿元)的16.73%。新增案件案由涵盖建设工程施工、金融借款、追偿权及商品房销售等合同纠纷,目前均已进入立案阶段。

与此同时,华夏幸福此前涉及的三个重大诉讼/仲裁事项亦处于不同进展,公司均为被告。其中,股权转让合同纠纷依法判决被告支付收购股权的价款1800.56万元,以及计算至实际付清之日的分红款;建设工程施工合同纠纷依法判决驳回被告上诉,维持原判,即被告需支付工程款1424.12万元;票据纠纷则依法裁定驳回被告的再审申请,判决被告支付票面金额1000万元及利息。前述三项案件涉案总额达4555.56万元。

诉讼压力叠加之下,华夏幸福资金链或进一步承压。财报数据显示,2023年和2024年及2025年第一季度,华夏幸福经营活动产生的现金流量净额持续为负,分别为-16.46亿元、-24.22亿元和-26.87亿元。截至2025年第一季度末,华夏幸福的货币资金降至36.44亿元,与上年末的58.07亿元相比,减少超20亿元。

二级市场端,截至2025年7月3日收盘,华夏幸福股价报收于2.24元/股,较2017年4月12日触及的33.88元/股高点,跌幅接近93.39%。


投时关键词:华夏幸福(600340.SH)



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