多地关服的美团优选，亏不动了？

（原标题：多地关服的美团优选，亏不动了？）

投资时间网、标点财经研究员 吕贡

社区团购的兴起，无疑为人们的日常生活带来极大便利。但于团购平台而言，高投入、低毛利及复杂的运营模式，长期以来都是平台亟待解决的问题。近日，美团（3690.HK）旗下的美团优选，也走到了发展的关键节点。

2025年6月23日，有用户发现，美团优选无法正常使用，页面显示“由于业务局部调整，您所在的区域自6月23日起将暂停接单”。消息一出，“美团优选关闭”等相关话题迅速引发热议。不少网友纷纷表达惋惜，“用着挺方便的，怎么就关了？”“以后要去菜市场买菜了”。目前，仅广东等地的美团优选仍在运营。

同一日，美团官微明确表示，将全面拓展即时零售，包括拓展闪购品类、加码小象超市、美团优选转型升级等，其中美团优选将利用已建设的供应链及仓配网络，集中资源聚焦优势区域。

美团优选暂停服务信息

信息来源：美团优选APP

调整背后的盈利难题

美团优选此次业务调整，或与其持续面临的盈利难题紧密相关。

公开资料显示，美团优选于2020年7月正式上线，为美团旗下的社区团购业务，主要通过小程序和APP平台，为用户提供日用品、生鲜等商品的配送服务。在美团财报体系中，美团优选被归为新业务板块，近年来，该板块持续处于亏损态势。

财报数据披露，2022年至2024年，新业务板块的经营亏损额分别达到283.79亿元、201.66亿元和72.73亿元。在2023年财报中，美团着重提及了美团优选的亏损情况，这一年，由于社区电商市场规模同比基本持平，美团优选的增长速度放缓。虽然其年内运营效率有所改善，但亏损金额和亏损率依然显著。一方面，规模增长未达预期，导致难以大幅降低件均履约成本。另一方面，市场竞争激烈，又使得提高商品加价率和降低补贴的难度加大。

因此2024年，美团开始对美团优选进行战略调整，明确表示相较于关注市场份额，将更侧重建立核心竞争力和改善用户体验，目标是大幅削减经营亏损。在2025年第一季度业绩电话会议上，美团管理层进一步强调，会继续专注于测试美团优选模式，验证其经济可行性，而非盲目扩大规模。但时至2025年第一季度，美团的新业务板块仍未扭转亏损局面，经营亏损额达到22.73亿元。

针对美团优选近日大面积关服现象，零售电商行业专家庄帅分析认为，这或许是美团意在减少“团长”这一中间环节，全面转向B2C电商模式。庄帅提到，随着直播电商的兴起，社区团购用户规模有所缩减；同时，“团长”这一中间环节带来的管理难度和成本，也使得盈利变得愈发困难。后续，优选的自提模式大概率会减少，可能仅保留部分零售实体店作为自提点。

美团的新业务近年来经营情况

数据来源：公司财报

成本与投入如何平衡？

整体来看，核心本地商业板块仍是美团重要的业绩支柱，其收入源自外卖配送、到店餐饮等业务。时至2024年，该板块显露出增长乏力迹象，收入增速从2023年28.7%放缓至2024年20.9%，缩水超7个百分点。

2025年第一季度，核心本地商业的增长放缓趋势仍在延续，收入仅同比增长17.8%至643亿元，增速较上年同期的27.4%减少9.6个百分点；该板块的经营利润率虽增至21.0%，同比、环比分别提升3.2和1.3个百分点，但其中离不开成本控制，包括交易用户激励减少及推广和广告开支下降的影响。

成本控制给美团带来的压力不容小觑。2025年第一季度，在总开支中占比超六成的销售成本已增至541.43亿元，较上年同期增加65.64亿元。同时，美团销售及营销开支、研发开支、一般及行政开支也均有所攀升，分别达到155.50亿元、57.72亿元和26.27亿元。

近期，自京东加入外卖赛道后，美团愈发重视骑手的权益保障。美团明确表示，自2022年7月来，已为7个试点省份的全部骑手提供了超过15亿元的职业伤害保障，2025年计划将该保障推广到更多省市。

2025年4月，美团又启动新的骑手养老保险试点计划，并将逐步推广至全国。此外，美团还为骑手及其家人提供生活和医疗帮扶，包括1亿元的大病关怀金、为骑手子女提供的专项医疗救助金和教育支持等。这些保障举措无疑需要持续投入大量资金，美团在成本控制及业绩增长方面的压力可能进一步加大。

投时关键词：美团（3690.HK）|美团优选