贝因美2024年业绩稳健增长：营收净利双升，多元化战略成效显现

（原标题：贝因美2024年业绩稳健增长：营收净利双升，多元化战略成效显现）

4月28日，贝因美（002570.SZ）发布2024年年报显示，公司全年实现营业收入27.73亿元，同比增长9.7%；归母净利润1.03亿元，同比大幅增长116.92%。2025年一季度延续增长趋势，实现营收7.28亿元，同比增长1.01%，净利润0.43亿元，同比增长93.87%。

这一业绩表现主要得益于公司在婴配粉基本盘稳固的同时，儿童粉、米粉等新品类的高速增长。其中，奶粉业务收入25.08亿元，占总营收的90.43%，同比增长7.33%；米粉业务收入0.87亿元，同比增长111.09%，成为增速最快的细分市场；其他业务（包括纸尿裤、洗护用品等）收入1.58亿元，同比增长5.46%。

行业集中度提升，贝因美全产业链优势凸显

近年来，我国婴幼儿配方奶粉行业在新国标政策推动下加速洗牌，市场份额持续向头部企业集中。贝因美凭借30余年的行业深耕，已构建涵盖研发、生产、销售的全产业链体系。

公司在国内拥有6家现代化婴幼儿奶粉生产工厂，配备数十条国际先进生产线，并率先引入MES（制造执行系统）、WMS（仓储管理系统）等智能化管理体系。此外，贝因美在黑龙江拥有自建牧场，并与全球主要原料供应商建立长期合作，确保供应链稳定。

2024年，公司在技术创新方面取得突破，其“食品营养因子关键检测技术创新及标准研制与应用”项目荣获浙江省科学技术进步三等奖，“婴幼儿配方乳粉粉体特性改善关键技术及产业化应用”项目获中国乳制品工业协会科技进步二等奖。截至报告期末，公司已通过新国标注册的婴配粉配方达45个，特医食品配方4个，并拥有33项软件著作权，技术储备丰富。

多元化战略持续推进，产品结构优化升级

为应对市场竞争，贝因美提出“母婴生态、全家营养、美好生活”三大业务方向，并通过“OBM（自主品牌）+ODM（设计代工）+OEM（代工生产）+品牌授权”四大模式拓展业务边界。

在婴配粉业务稳健增长的同时，公司加速布局儿童粉、成人粉、辅食及母婴用品市场。其中，米粉业务同比增长111.09%，表现尤为亮眼。此外，公司通过品牌授权模式，将“贝因美”品牌延伸至洗护用品、玩教具等亲子消费领域，进一步拓宽收入来源。

不过，多元化扩张也带来一定挑战。2024年公司综合毛利率为42.95%，同比下降4.12个百分点。主要原因包括：促销力度加大：产品销售折扣增加，影响毛利率3.68个百分点；品类结构变化：低毛利的儿童粉、米粉等占比提升，拉低整体毛利率2.77个百分点；成本优化部分抵消：部分原料价格下降，使毛利率同比回升2.33个百分点。

渠道深耕+品牌赋能，线上线下协同发展

在销售端，贝因美采取多渠道并进的策略：线上：除天猫、京东等传统电商外，积极布局抖音、小红书等兴趣电商平台，并通过达人探店、短视频“种草”等方式精准触达消费者。线下：在800余个高铁站点投放广告，提升品牌曝光率，同时深化三四线城市及乡镇市场渗透。

公司认为，随着城市化进程推进，婴配粉消费正从一二线城市向低线市场下沉，未来增长潜力巨大。此外，公司通过数据化建设赋能终端，优化ODM/OEM业务，提高产能利用率。

近年来，国家陆续出台《“健康中国2030”规划纲要》《国民营养计划（2017-2030年）》等政策，推动营养健康产业发展。贝因美表示，将紧跟政策导向，重点布局特医食品、成人营养品等赛道，并探索亲子家庭营养食品的创新方向。

尽管2024年业绩表现良好，但贝因美仍面临行业竞争加剧、成本管控等挑战。公司计划从以下几方面应对：强化研发创新：持续加码特医食品、功能性营养品的研发投入；优化供应链：通过规模化采购和智能制造降本增效；深化渠道改革：加强线上线下融合，提升下沉市场覆盖率；品牌价值提升：利用“大国品牌”影响力，增强消费者信任。

总体来看，贝因美2024年交出了一份稳健增长的答卷，多元化战略初见成效。未来，随着行业集中度进一步提升，以及公司在产品、渠道、品牌端的持续发力，其长期发展值得关注。