扩内需政策持续发力 低估值消费股浮现

（原标题：扩内需政策持续发力 低估值消费股浮现）

证券时报记者 梁谦刚

内需市场一头连着经济发展，一头连着社会民生，是经济发展的重要依托。

2025年政府工作报告将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”列为今年政府工作十项任务之首，并围绕“大力提振消费”作出了具体工作部署，提出要“实施提振消费专项行动，制定提升消费能力、增加优质供给、改善消费环境专项措施，释放多样化、差异化消费潜力，推动消费提质升级”。

今年以来，一系列扩内需促消费政策发力显效，做强国内大循环，进一步释放我国超大规模市场活力。在一季度实现“开门红”后，多地抓紧部署二季度经济工作重点，明确进一步聚焦提振内需，加快释放政策效能。

4月21日召开的上海市政府常务会议明确，有针对性实施好提振消费专项行动，抓好“两新”政策落地，扩大服务消费和会展消费，促进入境游消费发展，打造更多文商旅体融合的消费场景。

广东明确，大力提振消费需求，深入实施提振消费专项行动，推动消费品以旧换新政策惠及领域进一步延伸拓展，持续放大撬动效应；适度加大消费补贴和政府采购力度，促进广货国货消费、新型消费、入境消费、公共消费等，不断挖掘消费增量，激发消费活力。

江西提出要坚定不移全方位扩大内需，抢抓施工黄金期，深入实施“十百千万”工程，加快推进重大项目建设，更大力度、更加精准推进消费品“以旧换新”，打造消费新场景新业态新模式，持续做旺文旅体消费、入境消费，培育壮大内需增量市场。

业内专家表示，接下来扩内需政策会显著加力，新一批增量政策有望出台，比如提高耐用消费品以旧换新额度，加大财政金融对实体经济的支持力度及进一步推动房地产市场止跌回稳，预计二季度内需对经济增长的贡献率将进一步提高。

近段时间以来，A股市场与内需消费相关的牛股辈出，一致魔芋、一品红、回盛生物、热景生物、安必平等消费股年内股价大幅上涨。

证券时报·数据宝根据2024年年报，以食品饮料、医药生物、农林牧渔、商贸零售等与内需密切相关的行业上市公司为基础，按照以下条件，从中统计出业绩稳健增长且估值水平较低的消费股：1.2022年、2023年和2024年连续盈利且净利润同比增长；2.截至2025年5月6日，滚动市盈率低于30倍。

统计显示，共计72只股票入围。滚动市盈率最低的是柳药集团，仅8.2倍，2024年公司营业收入和归母净利润分别为211.82亿元、8.55亿元。报告期内，公司在第九批国家带量集采中，点配率超过97%。

紧随其后的是达仁堂，滚动市盈率为10.3倍。公司2024年归母净利润为22.3亿元，同比增长125.94%，拟向全体股东每10股派发现金红利12.80元（含税）。市盈率较低的还有英特集团、苏美达、西藏药业等。

从未来增长潜力来看，在大力提振消费的背景下，部分个股业绩有望再上新台阶。据数据宝统计，上述72只绩优低估值的消费股中，根据5家及以上机构一致预测，9股今明两年净利润增速均有望超过20%。

机构一致预测净利润增速均值最高的是英诺特，达到35.49%。华泰证券认为，英诺特核心产品市场认可度持续提升，考虑到公司呼吸道检测产品品类丰富且拥有多款国产唯一或第一属性大单品，叠加销售渠道网络布局持续拓展，看好公司核心业务2025年保持向好发展。

以5月6日收盘价与机构一致预测目标价相比，6股上涨空间逾20%，分别是九典制药、心脉医疗、诺泰生物、南微医学、奥锐特、爱婴室。

九典制药上涨空间73.83%，排在第一。2024年公司实现归母净利润5.12亿元，同比增长39.13%。近期公司在接受机构调研时表示，洛索洛芬钠凝胶贴膏作为公司主力品种，近年来，通过集采以价换量实现销售数量快速增长。