* 皇台酒业盈利大增，股东却未分红？

（原标题：* 皇台酒业盈利大增，股东却未分红？）

据皇台酒业（000995.SZ）所发布公告，其 2024 年年报显示出一系列值得关注的财务数据与业务动态。从数据上看，公司在营收和利润方面实现了显著增长，2024 年营业收入达 1.72 亿元，同比增长 11.87%；归母净利润为 2770.03 万元，同比大幅增长 284.55%，成功扭亏为盈。这一成绩看似亮眼，然而深入分析，皇台酒业在市场竞争中仍面临诸多挑战。

从财务角度来看，皇台酒业盈利质量有待考量。虽然净利润大幅增长，但扣非归母净利润仅为 1061.32 万元，与归母净利润差距明显。其中，无锡市梅林彩印包装厂诉讼案件完结，使得计提的预计负债转销，这一非经常性损益对净利润影响较大，掩盖了部分经营层面的真实表现。回顾过往，皇台酒业经营业绩波动剧烈，2021 年亏损 1355 万元，2023 年再度亏损 1501 万元，这种盈亏不定的情况反映出公司经营稳定性欠佳。且自 2000 年上市以来，近 25 年未进行现金分红，侧面体现了公司盈利能力与回报股东能力的不足。

在市场层面，皇台酒业面临着市场拓展难题。尽管公司制定了 “深耕甘肃，布局全国” 战略，但成效并不显著。大本营甘肃省白酒市场规模相对较小，仅约 100 亿元，且西北地区人口基数低、消费水平不及东部、南部发达地区，口粮酒占据主导地位，这严重限制了皇台酒业的高端化和全国化进程。2024 年上半年，其省外经销商数量减少至 115 个，收入同比下降 44.86% 至 481.21 万元，高端酒品营收下滑幅度达 10.16%。此外，其葡萄酒业务同样面临困境，成品销售量下降 5.75%，生产量大幅减少。在行业竞争中，皇台酒业的毛利率在 2024 年三季度末为 65.90%，低于白酒行业 69.04% 的平均水平，反映出其在成本控制和产品定价竞争力上的短板。

互联网上，投资者和行业专家对皇台酒业看法不一。部分投资者认为公司扭亏为盈是积极信号，看好其后续发展；但也有不少声音指出，皇台酒业若不能有效解决市场拓展、提升盈利质量等问题，未来发展依旧艰难。行业专家普遍认为，皇台酒业需要在产品创新、品牌塑造和市场渠道建设等方面加大力度，以应对激烈的市场竞争。

综合来看，皇台酒业 2024 年虽有业绩增长的复苏曙光，但无论是财务健康度还是市场竞争力方面，都面临着严峻挑战。若要实现可持续发展，公司必须在核心竞争力打造、市场布局优化以及经营稳定性提升等多方面做出实质性变革。