谁在全球售卖马斯克的股权？

导语：马斯克股票的获取权由一小群与其关系密切的圈内人士掌控，这些人通过控股公司在分配股票的过程中赚取了巨额利润。

安东尼奥·格拉西亚斯（Antonio Gracias）与埃隆·马斯克（Elon Musk）的关系可以追溯到很久以前。Valor Equity Partners的创始人格拉西亚斯和他的家人会与马斯克一起度过圣诞节，还经常与他一同前往巴哈马和怀俄明州的杰克逊霍尔度假。

对于格拉西亚斯来说，这段关系非常有利可图。根据公开文件和法庭文件显示，他通过多年来投资马斯克几乎所有的公司，部分实现了身价数十亿的财富积累。

如今，Gracias（安东尼奥·格拉西亚斯）及其公司发现了另一种利用他在马斯克（Elon Musk）核心圈子中地位的方式：通过向富裕的外界人士出售对马斯克私营公司中严格控制的股份的进入机会。

根据WSJ审阅的交易文件，作为SpaceX和xAI的当前SpaceX董事会成员及特斯拉（Tesla）前董事会成员，格拉西亚斯最近通过其公司Valor独家私下出售了价值10亿美元的SpaceX和xAI股份。这项交易将为他和参与的银行家带来数百万美元的费用收入。

这些文件以及对投资者、律师和银行家的采访，揭示了马斯克（Elon Musk）私人公司股票市场的神秘面纱——特别是SpaceX、xAI、Neuralink和The Boring Company的股票，这些都是最受追捧的私人投资机会。

股票的获取权由一小群与马斯克关系密切的圈内人士掌控，这些人通过控股公司默默地构建了一系列业务，在分配股票的过程中赚取了巨额费用和利润。

Gracias的股票出售之际，正值SpaceX估值大幅飙升之时，这在一定程度上受益于公司在特朗普政府期间获得高利润合同的前景。在2024年下半年，SpaceX的估值增长了67%。

整体来看，自2015年SpaceX的估值为120亿美元以来，截至去年12月，其估值已经达到了3500亿美元，增长了近30倍。这一估值使其与甲骨文（Oracle）和可口可乐（Coca-Cola）等公司齐名。

随着其发展成为美国最大的公司之一，SpaceX（太空探索技术公司）依然是最为保密的企业之一，其财务状况仅对少数投资者和内部人士公开。大多数持有SpaceX股份的人对公司到底赚了多少钱或亏了多少钱一无所知。

保持私营状态还让SpaceX得以避免股票市场的审视，而特斯拉（Tesla）因担忧埃隆·马斯克（Elon Musk）在白宫的争议性角色以及海外竞争压力，其股价已在市场上剧烈波动。

像SpaceX（太空探索技术公司）这样规模和地位的风险投资支持公司能长期保持私有化状态是非常罕见的。这家公司已经成立超过二十年，并从数百位私人投资者那里筹集了数十亿美元资金。

SpaceX能够保持私人公司状态的方式之一是限制其投资者数量。一旦“记录持有人”（即公司股东）的数量达到2000人——不包括通过股票奖励计划持有股份的员工——公司就被法律要求披露与上市公司类似的财务信息。

在早期的融资阶段，SpaceX（太空探索技术公司）并未触及融资的上限。近年来，随着财务业绩的改善，SpaceX 不再需要通过出售股票为自身筹集更多资金。然而，该公司确实需要定期为员工和其他投资者提供部分套现持股的机会。通常，这种操作通过每年大约两次的私人交易完成。

避免触及信息披露雷区的一种方法是将这些股份分配给现有的内部人士，而这些内部人士再通过一张基金“蜘蛛网”将股份转让给其他投资者——这些基金通常被设计为特殊目的载体（SPVs）。

在这些交易中，外部投资者实际上购买的是控股公司的股份，而这些控股公司则持有马斯克（Elon Musk）实际业务的股份——这意味着这些投资者不会出现在SpaceX的股权结构表上（该文件列出了公司的股东）。

Gracias的投资方案此前未曾被报道过，它与SpaceX董事会成员卢克·诺塞克（Luke Nosek）、MySpace联合创始人乔什·伯曼（Josh Berman）以及Founders Fund资深人士贾斯廷·菲什纳-沃尔夫森（Justin Fishner-Wolfson）之前的项目一同，向富有的投资者提供了一种途径，让他们能够分享马斯克公司在估值上爆炸性增长的成果。

这些人都与马斯克存在个人联系。

与马斯克及其公司关系密切的投资者通常通过直接与其家族办公室负责人贾里德·伯查尔（Jared Birchall）或SpaceX首席财务官布雷特·约翰森（Bret Johnsen）合作来达成交易。也有些人会直接给马斯克发短信，希望参与交易，比如他收购推特的案例即是如此。

“如果你觉得可以的话，我个人会加入融资，并且会另外成立一个特殊目的公司（SPV）。”风投家大卫·萨克斯（David Sacks）在2022年发短信给马斯克，当时马斯克询问他是否会投资推特。据法庭记录显示，如今萨克斯已成为白宫的人工智能与加密货币事务负责人。

几周后，马斯克（Elon Musk）指控推特投资人杰森·卡拉尼斯（Jason Calacanis）在首次推特募资期间“向随机的人推销一个特殊目的工具（SPV）”，法庭记录显示。卡拉尼斯回应道：“现在所有人都是用特殊目的工具来做交易的。”

根据交易文件显示，参与Gracias风投的投资者获得了一个有限合伙企业的权益，该合伙企业持有价值2.5亿美元的xAI股份和价值7.5亿美元的SpaceX股份。参与该交易的投资者需至少管理5000万美元的资产，并且最低投资额为100万美元。

根据文件显示，此次交易将为Gracias（安东尼奥·加西亚斯）和瑞银集团（UBS）带来丰厚的费用。瑞银集团通过其财富管理部门推动了这笔交易。

根据交易文件显示，Gracias和Valor Equity Partners（瓦罗股权合伙公司）每年将赚取1%的管理费。此外，如果SpaceX的股票年增长率超过8%，瓦罗股权合伙公司还将获得与业绩相关的费用，即被称为“绩效分成”的20%收益。

瑞银财富管理（UBS Wealth Management），同时也是埃隆·马斯克（Elon Musk）的私人银行合作伙伴，在这笔交易中将收取一笔安置费用。此外，如果SpaceX的股价升值，该银行还将分得Valor获得的部分绩效费用。

SpaceX近期估值增长很大程度上得益于该公司Starlink卫星互联网服务的爆炸性增长，同时，航空航天行业官员指出，该公司还可能因为埃隆·马斯克（Elon Musk）与特朗普政府官员的紧密关系而获益。

特朗普提名的美国国家航空航天局（NASA）局长人选贾里德·艾萨克曼（Jared Isaacman）与SpaceX关系密切。他此前曾投资该公司，乘坐其飞船进入轨道，并通过自己的支付公司Shift4为SpaceX提供服务。

如果提名获批，艾萨克曼将在设定NASA的优先工作事项中扮演重要角色，并希望加速该机构探索火星的行动——这是埃隆·马斯克长期以来希望尝试定居的星球。

艾萨克曼（Isaacman）在最近的文件中报告了超过500万美元与SpaceX股票相关的资本利得，这表明他出售了该公司的股票。

在他的确认听证会上，一名参议员询问他如何处理埃隆·马斯克（Elon Musk）在SpaceX和政府中的角色，对此艾萨克曼（Isaacman）表示，他的忠诚完全归属美国和NASA。

商务部长霍华德·鲁特尼克（Howard Lutnick）已告知工作人员，他计划对一项价值425亿美元的拜登时代项目进行调整。该项目旨在通过新规则扩大全国范围的互联网覆盖，这些规则将使星链（Starlink）更容易获得资金支持，《华尔街日报》此前曾报道过这一消息。

SpaceX（太空探索技术公司）不断攀升的估值使其股份成为二级市场中其他投资者的重点目标，这些投资者往往没有埃隆·马斯克（Elon Musk）的关系网。此类股份通常数量有限，或仅以包含部分SpaceX股份的基金形式提供，而这些基金的经纪人往往收取高额费用。

SpaceX已向声称拥有直接获取其股票权限的经纪公司发出了停止与禁止函。其他大型投资者曾试图将SpaceX的股票出售给未经批准的第三方，包括一家总部位于中国的力奥集团（Leo Group）旗下的香港子公司，但在公司提出异议后被拒绝。

然后还有像诺塞克（Nosek）这样的人，他是SpaceX的董事会成员，曾在PayPal与马斯克（Musk）共事，后来于2006年加入了蒂尔（Thiel）的创始人基金（Founder’s Fund）。

他和马斯克关系一直很密切，有时会一起参加奥斯汀的游戏之夜，据一位知情人士透露，他们在那里玩一种名为“狼人”的游戏，该游戏中村民需要与怪物对抗。

自诺塞克（Nosek）于2017年创立Gigafund以来，该基金通过二级市场购买了约10亿美元的SpaceX股份，根据基金文件，这些交易为投资者支付的管理费带来了数百万美元的收入。

根据美国证券交易委员会的文件，如果一位投资者出售其在基金中的权益，那么由于SpaceX估值的上升，Gigafund有望因此获得业绩费用。

根据伦理披露文件显示，通过诺塞克（Nosek）的Gigafund购买了SpaceX股份的一些投资者中包括埃米尔·迈克尔（Emil Michael），他曾是Uber的高管，并被特朗普总统提名为国防部研究与工程副部长。

迈克尔的披露文件表明了这项持股，但由于保密协议的限制，未披露具体的资产金额。如果提名获得确认，他已同意剥离这项持股。此外，迈克尔的披露文件还显示他持有马斯克的xAI和特斯拉公司的股份。

MySpace联合创始人伯曼（Berman）也经常在SpaceX公司代员工或早期投资者出售股票时获得大量股份。根据美国证券交易委员会（SEC）的文件显示，他的公司Troy Capital曾在2022年通过一只4700万美元的基金参与了SpaceX股票的二级市场交易，当时该公司的估值约为1270亿美元。

费希纳-沃尔夫森（Fishner-Wolfson）——作为SpaceX的早期投资者，也是创始人基金（Founders Fund）创始人彼得·蒂尔（Peter Thiel）的一位朋友，蒂尔是马斯克的密友——经常通过他的基金137风投管理公司（137 Ventures Management）获得SpaceX的股份。

据知情人士透露，电视台MTV的明星邓肯·潘恩（Duncan Penn），同时也是SpaceX董事会成员基姆巴尔·马斯克（Kimbal Musk）的一位密友，通过他价值1亿美元的公司盖茨比管理公司（Gatsby Management）有类似的安排。

Gracias（安东尼奥·格拉希亚斯）与马斯克（Elon Musk）的友谊可以追溯到马斯克职业生涯的初期，当时格拉希亚斯投资了PayPal（贝宝）。根据法庭文件显示，格拉希亚斯在Valor（瓦勒资本）之前的基金将其在贝宝上的投资翻了三倍。

在接下来的几年里，马斯克邀请格拉希亚斯的瓦勒资本基金投资了SpaceX（太空探索技术公司）、特斯拉（Tesla）、SolarCity（太阳城公司）、Boring Company（无聊公司）以及Neuralink（神经连接公司）。

根据针对特斯拉的一场有关马斯克薪酬方案的股东诉讼所提供的证词，这些投资为格拉希亚斯创造了“家族式”的财富，也为瓦勒资本带来了“数十亿美元”的利润。

格拉西亚斯（Gracias）于2007年加入特斯拉（Tesla）董事会，并于2008年加入SpaceX董事会。2021年，在围绕公司治理问题的广泛调整中，他离开了特斯拉董事会。

最近，格拉西亚斯（Gracias）加入了马斯克（Musk）的狗（DOGE）计划，并主导削减社会保障管理局的开支。在此之前，他曾在马斯克收购推特后担任类似角色，协助他将员工数量削减了80%。

自2008年以来，Valor已向SpaceX（太空探索技术公司）投资32亿美元。根据WSJ查阅的文件，Valor自去年以来还向xAI投资了11.5亿美元。

格拉西亚斯（Gracias）还曾直接投资过马斯克（Musk）本人。据《薪酬方案案》中的证词显示，他曾向这位朋友提供过一笔100万美元的个人贷款。格拉西亚斯表示自己不记得是否收取了利息。（WSJ）