中信建投：内需改善及科技成长共振 关注车展新车密集发布

（原标题：中信建投：内需改善及科技成长共振 关注车展新车密集发布）

智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，此前特朗普暗示可能对进口汽车和零部件给予短暂关税豁免以让美国企业有更多时间建立本地产能，担忧情绪有望边际缓解。4月16日，工信部装备司召开工作会，通过规范宣传、强化技术约束和测试管理加强对智能网联汽车的管理，推动行业从“营销驱动”转向“安全优先”，长期有助于行业稳定健康发展。4月下旬上海车展有望成整车板块预期上修的关键窗口期，继续重点看好;机器人板块维持震荡走势，应在行情震荡回调下把握中期确定性;智驾板块平权大趋势下，国产SoC有望通过本轮自主新车强周期加强替代。

中信建投主要观点如下：

经前期关税反复冲击板块情绪后，4月15日特朗普暗示可能对进口汽车和零部件给予短暂关税豁免以让美国企业有更多时间建立本地产能，担忧情绪有望边际缓解

鉴于我国乘用车及商用车出口美国较少，具备全球产能布局的车企和汽零企业具备分散风险能力。4月16日，工信部装备司召开智能网联汽车产品准入的软件和在线升级工作推进会，强调企业的安全主体责任，规范营销宣传和OTA升级管理，通过规范宣传、强化技术约束和测试管理加强对智能网联汽车的管理，推动行业从“营销驱动”转向“安全优先”，长期有助于行业稳定健康发展。

乘用车板块：乘用车板块，进入车展新车密集发布期，行业进入旺季需求持续改善

4月16日鸿蒙智行发布年度重磅车型，其中问界M872小时大定突破44000台，享界S9增程72小时大定突破5200台，市场反馈火爆，交付量将环比大幅提升，有望持续修复华为汽车景气度预期。上海车展将于4月23日-5月2日举行，各主机厂标配智驾车型百花齐放密集发布，自主品牌通过技术上攻重塑品牌力，本届车展有望成为行业预期上修的关键窗口期，该行对整车板块继续维持重点看好观点。

机器人板块

4月19日全球首个人形机器人半程马拉松在北京亦庄开跑，21支队伍参赛，本次比赛属于真实场景下长距离、多路况的人形机器人运动能力压力测试，最终天工Ultra/松延动力N2分别获得冠亚军。本周板块行情维持震荡走势，该行维持前期观点，应在行情震荡回调下把握中期确定性，产业趋势及公司基本面待进一步催化或预期兑现，行情预计将进入“去伪存真”的验证期，当前可积极布局：1)产业链有业绩支撑、定点高胜率标的配置机会。2)行业新进入者、低位及有预期差标的，关注灵巧手、轻量化等硬件本体、小脑运控及大脑AI解决方案迭代。

智驾板块

4月15日，2025款小鹏X9在香港上市，“加量不加价”推出4款配置。公司自研的大算力图灵芯片将于二季度上车，近期推出的720亿参数的世界基座模型有望推动智驾能力从L3走向L4。4月18日，地平线推出基于J6P芯片的HSD软硬一体智驾系统，并宣布首度搭载HSD的奇瑞星途将于9月实现量产交付。今年智驾平权大趋势下，大算力SoC市场快速扩容，国产SoC有望通过本轮自主新车强周期加强替代。