年净利大跌80%一季度预增133%，晨光生物业绩扰动市场情绪？

（原标题：年净利大跌80%一季度预增133%，晨光生物业绩扰动市场情绪？）

投资时间网、标点财经研究员  吕贡

股价异动背后，多路资金博弈加剧。

2025年4月8日，晨光生物科技集团股份有限公司（下称晨光生物，300138.SZ）股价涨停，涨幅达到19.98%（按前复权计算，下同），日换手率为12.46%，资金流动显著加剧，登上龙虎榜。

晨光生物最近五个交易日的股价走势情况（元/股）

数据来源：东方财富官网

据龙虎榜披露的当日买卖数据显示，主力资金呈现大幅净流入态势，总买入金额接近1.07亿元，总卖出金额为4466.45万元，买方力量明显占优。

从具体席位来看，在买方前五名中，中信证券股份有限公司杭州凤起路证券营业部以2983.18万元的买入额居于首位，麦高证券有限责任公司成都丽都路证券营业部、国信证券股份有限公司厦门湖滨北路证券营业部、财通证券股份有限公司温岭中华路证券营业部、中信证券股份有限公司东阳吴宁西路证券营业部四家机构紧随其后，买入额在1532.08万元至1876.88万元之间。

卖方一侧，深股通专用席位以1502.63万元的卖出额居首，中信证券股份有限公司石家庄槐安东路证券营业部、浙商证券股份有限公司衢州分公司等机构亦现身卖出榜单，但整体卖出规模较买方明显偏低，均在百万元左右。

或受资金大幅流入影响，晨光生物股票在2025年4月3日、7日和8日连续三个交易日内，收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，触发交易所股票异常波动规则。

分析认为，此次股价异动除与大盘相关外，与公司近期披露的业绩数据预期差不无关系。2025年第一季度业绩预告显示，该公司归母净利润预计同比大幅增长133.21%至210.95%，达到9000万元至1.20亿元，但对比来看，这一数值尚未恢复至2023年同期水平。

根据晨光生物同日公布的最新年报，2024年全年，晨光生物呈现出增收不增利趋势，营业收入同比微增1.79%至69.94亿元，归母净利润则较上年同期大跌80.39%，跌破亿元规模，仅录得9404.96万元。

晨光生物近年来归母净利润及变化情况（亿元；%）

数据来源：公司财报

针对2024年净利大跌，晨光生物将主要原因归结于棉籽类业务表现欠佳。目前，棉籽类业务为该公司的主要收入来源，2024年该板块收入占该公司总营收的49.68%，但毛利率仅为0.18%，同比减少3.48个百分点。这一年，受豆油豆粕等大宗商品行情波动等因素影响，棉籽类主要产品价格下降，加工业务毛利率大幅下滑，形成资产减值损失，从而出现较大经营亏损局面。

此外，棉籽类业务需占用大量资金用于原材料采购和加工，这也使得其利润空间对价格波动极为敏感，进一步放大了市场价格下跌对晨光生物整体业绩的影响。

晨光生物的植提类业务同样未能幸免于外部环境影响。2024年，由于原材料种植面积增长、农产品进口量恢复等因素，导致植物提取行业的主要品种价格有所下降。海外市场呈现相同趋势，受价格影响，出口总额同比下降7.7%至30.1亿美元；出口均价亦同比下降23.9%，创下近五年新低。在此行业背景下，晨光生物植提类业务的毛利率较上一年度减少4.54个百分点，降至15.39%。

面对当前挑战，2024年，晨光生物在棉籽类板块投入近1000万元进行工艺改进。然而，从全年经营数据来看，在行业周期性波动影响下，技术改进似乎未能有效对冲市场价格下跌带来的冲击。短期内，棉籽类行业仍需承受价格波动与成本压力。而晨光生物亟需进一步优化棉籽类业务的供应链管理，拓展产品多元化以降低对单一板块的依赖，等等。

投时关键词：晨光生物（300138.SZ）