关税政策下的中国韧性

（原标题：关税政策下的中国韧性）

来源 | 中访网

作者 | 一杭工作室

4月2日，美国政府将造势已久的“对等关税”公之于众，特朗普在白宫签署两项关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。

这一政策迅速引发市场对全球贸易发展的担忧。4月3日，受美“对等关税”影响，多国汇市剧烈震荡，全球股市受到严重冲击，当日美股开盘暴跌，截至收盘，三大股指均刷新近5年来最大单日跌幅纪录。

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特朗普关税新政冲击全球市场

对于特朗普的“一意孤行”，市场普遍担忧，该政策将导致全球供应链成本上升、通胀压力加剧以及经济复苏进程受阻，进一步加剧国际贸易紧张局势和全球经济分裂。多方密集表态，对该政策普遍表示反对。

欧盟委员会主席冯德莱恩表示：“美国加征关税只会让国际贸易状况变得更糟，欧盟正在准备进一步的对抗措施。”联合国秘书长古特雷斯的发言人迪雅里克表示，“贸易战中没有赢家，而脆弱国家面临的挑战更令人担忧。”

加拿大总理卡尼表示，加方拒绝一切试图削弱加拿大的企图，如果美国对加拿大额外加征关税，加拿大将对此进行报复行动。

在一众反对声音之下，特朗普并没有收敛，反而变本加厉。4月7日，美方威胁将进一步对华加征50%关税，对此，市场普遍担忧可能重演几年前中美贸易战的紧张态势。

受关税政策影响，4月7日，A股、港股集体下挫。其中，沪指收跌7.34%，收于3096点，深证成指下跌9.66%，创业板指下跌12.5%。个股呈普跌态势，下跌个股超5200只，跌停个股超2900只。港股市场方面，恒生指数盘中一度跌超13%。

虽然A股、港股受外围恐慌情绪影响出现大跌，但是中国资本韧性犹存。面对市场非理性下跌，中央汇金公司果断出手。4月7日，中央汇金公司发布公告称，充分认可当前A股配置价值，坚决维护资本市场平稳运行，将持续加大增持ETF规模和力度。

Wind数据显示，当日多只核心ETF成交额呈现增长：华泰柏瑞沪深300ETF(510300)成交超240亿元，沪深300ETF易方达(510310)成交超100亿，沪深300ETF华夏(510330)成交超90亿，嘉实沪深300ETF(159919)成交超60亿。

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关税政策下的中国韧性

为强化市场信心，4月7日，“国家队”再次出手稳定市场。对于上述消息，中国人民银行表示，坚定支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。

4月8日，商务部发言人针对特朗普关税威胁作出强硬回应，表示“如果美方升级关税措施落地，中方将坚决采取反制措施维护自身权益。”这种政策组合拳既展现防御底线，又预留谈判空间，避免市场陷入单边悲观预期。

8日午间，中国华能、中国石油、中国石化等多家A股上市公司密集发布增持公告，称基于对未来发展的信心，提升公司中长期投资价值，将开展股票回购增持。

当日，A股市场“大反攻”，市场全天震荡反弹。截至4月8日午间收盘，沪指涨0.91%，报3124.77点；深成指涨0.42%，报9404.20点；创业板指涨1.78%，报1839.31点。多方力挺之下，截至当日收盘，沪指涨1.58%，深成指涨0.64%，创业板指涨1.83%，北证50指数涨4.82%。

回溯2018年贸易战时期的国家队操作，当前救市策略呈现显著进化。央行、中央汇金公司等政策联动效率显著提高。展望后市，不少机构普遍认为：中国资本韧性犹存，长期来看，耐心资本持续流入将支撑其走出独立行情。

此次市场动荡，实质是对中国资本市场抗压能力的又一次“压力测试”，而中国用实力证明了，一个超大型经济体在风浪中稳舵前行的定力。历经几十年风雨的中国市场，正在用独有的东方智慧，书写新的叙事：这里不仅有抵御风波的定海神针，更在锻造引领全球价值发现的新坐标。