信达证券：集装箱吞吐量维持稳增 散杂货吞吐量阶段性承压

（原标题：信达证券：集装箱吞吐量维持稳增 散杂货吞吐量阶段性承压）

智通财经APP获悉，信达证券发布研报称，1-2月，全国进出口总额达6.54万亿元，虽同比下滑1.2%，但机电产品进出口逆势上扬，进口增长3.2%、出口增长5.4%。沿海主要港口货物吞吐量达17.54亿吨，同比增长1.6%，外贸货物吞吐量为7.83亿吨，增长1.8%。同时，各区域港口表现分化，山东沿海港口吞吐量增长显著，上海、广东沿海港口则有不同程度下滑。吞吐量整体表现平稳，维持航运港口板块“看好”评级。

信达证券主要观点如下：

综述：全国进出口总额及货物吞吐量情况

进出口总额：2025年1～2月，全国进出口总额实现6.54万亿元，同比下滑1.2%。其中，机电产品进口总额实现1万亿元，同比增长3.2%，机电产品出口总额实现2.33万亿元，同比增长5.4%。货物吞吐量：2025年1～2月，全国沿海主要港口货物吞吐量实现17.54亿吨，同比增长1.6%，全国沿海主要港口外贸货物吞吐量实现7.83亿吨，同比增长1.8%。

山东沿海主要港口：2025年1～2月，货物吞吐量实现3.46亿吨，同比增长4.5%，占全国比重为19.75%，外贸货物吞吐量实现1.81亿吨，同比增长0.6%，占全国比重为23.15%。上海沿海主要港口：2025年1～2月，货物吞吐量实现1.22亿吨，同比下滑1.3%，占全国比重为6.95%，外贸货物吞吐量实现0.78亿吨，同比增长5.3%，占全国比重为9.91%。广东沿海主要港口：2025年1～2月，货物吞吐量实现2.84亿吨，同比下滑1.2%，占全国比重为16.19%，外贸货物吞吐量实现1.2亿吨，同比增长3.5%，占全国比重为15.38%。

集装箱：集运运价及集装箱吞吐量情况

集运运价：2025年3月28日，CCFI收于1111.71点，同比下滑8%，环比2025年3月21日下滑3.14%。其中，欧线同比下滑14.27%，环比2025年3月21日下滑3.76%;SCFI收于1356.88点，同比下滑21.61%，环比2025年3月21日增长4.96%。集装箱吞吐量：2025年1～2月，全国沿海主要港口集装箱吞吐量实现4733万标准箱，同比增长8.1%。

青岛港口：2025年1～2月，集装箱吞吐量实现506万标准箱，同比增长7.7%，占全国比重为10.69%。深圳港口：2025年1～2月，集装箱吞吐量实现557万标准箱，同比增长15.4%，占全国比重为11.77%。

液体散货：油运运价及原油吞吐量情况

油运运价：2025年4月1日，波罗的海原油航运运费指数BDTI收于1102点，同比下滑2.39%，环比2025年3月25日增长9%。2025年3月28日，BDTI-TD3C航线TCE收于3.99万美元/日，同比下滑3.96%，环比2025年3月21日下滑14.43%。原油进口量：2025年2月，原油进口量实现0.43亿吨，同比下滑3.29%。

中东7国：2025年2月，来自中东7国的原油进口量实现0.19亿吨，同比下滑2.89%。俄罗斯：2025年2月，来自俄罗斯的原油进口量实现0.08亿吨，同比下滑14.78%。原油吞吐量：2025年2月，主要原油接卸港口企业原油吞吐量实现0.3亿吨，同比下滑7.5%。

干散货：散运运价及铁矿石、煤炭吞吐量情况

散运运价：2025年4月1日，波罗的海干散货运价指数BDI收于1587点，同比下滑7.41%，环比2025年3月25日下滑3.35%。

铁矿石港存及吞吐量：2025年3月26日，港口铁矿石库存收于1.37亿吨，同比下滑0.16%，环比2025年3月19日增长0.18%。2025年2月，主要进口铁矿石接卸港口企业铁矿石吞吐量实现1.04亿吨，同比下滑6.02%。

煤炭港存及吞吐量：2025年3月28日，北方港口煤炭库存收于0.31亿吨，同比增长30.87%，环比2025年3月21日下滑0.77%。2025年2月，北方主要煤炭下水港口企业煤炭吞吐量实现0.45亿吨，同比下滑8.77%。

风险提示：宏观经济不及预期;OPEC+原油减产超预期;油轮船队规模扩张超预期;航运环保监管执行力度不及预期。