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泡沫会破,技术革命生生不息

来源:证券时报网 媒体 2025-04-03 06:55:55
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(原标题:泡沫会破,技术革命生生不息)

证券时报记者 郑硕

金沙江创投主管合伙人朱啸虎的一句“泡沫论”,在人形机器人赛道掀起轩然大波。这位以“反共识投资”著称的投资人认为,当前赛道已呈现出“估值透支未来、场景模糊、技术成熟度不足”等三大泡沫特征,并已批量退出相关项目。不过,以经纬创投创始合伙人张颖等为代表的业内人士随即反驳,认为泡沫是技术革命的必要过程。这场争议背后,折射出科技投资领域长期存在的“短期波动”与“长期价值”博弈。

从宇树科技在春晚的惊艳亮相,到“具身智能”被写入今年的政府工作报告,再到一级市场相关项目的受捧,甚至二级市场相关概念的热炒,人形机器人都可称得上C位担当。北京、广东等地设立千亿级产业基金,已明确要在2030年实现规模化商用目标;各种人形机器人产品,也从实验室、To B等场景,陆续进入了普通人的视野;一级市场上,以人形机器人为代表的硬科技项目,成为行业高频提及的词汇。喧嚣之际,朱啸虎的质疑可谓直击行业痛点:以目前的产品市场价格,普通消费者缺乏支付能力,企业想象中的需求尚难言有效落地。商业化场景尚不清晰、产业根基薄弱的行业基本面,却吸引了资本的高度关注。众声喧哗时,有人发出不一样的声音,预警行业泡沫,对行业长远健康发展有好处。诚然,与其争论人形机器人赛道有没有泡沫,倒不如讨论泡沫发展到了什么阶段。纵观近些年的科技发展脉络,无论是当年的互联网,抑或是后来的智能手机、团购网站、共享经济,乃至新能源汽车,无不经历了泡沫狂欢、大浪淘沙的周期洗礼。就连这两年同样出圈的无人机,和由此延伸出来的低空经济,在最开始时也有声音质疑其为成年人的玩具。就像醇美的啤酒,你要享受它,泡沫就是必须接受的存在。唯一需要关心的,是杯子里更多的到底是美酒还是泡沫。

泡沫终究会破灭,但技术革命的浪潮生生不息。从目前的人形机器人行业看,既有个别厂商爆雷敲响警钟,也有工业化应用陆续落地的案例。借鉴互联网、共享经济、新能源汽车的发展规律,这个行业最终的长期变量,依然在于C端市场的临界点突破。以互联网的特性,人形机器人最终大概率也会呈现出赢家通吃的局面。在产业洗牌期,唯有坚守技术本质、深耕场景落地的企业,才能成功穿越周期。

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