全球投科技的基金经理都在抢军工股

导语：今年欧洲仅有的两支翻倍股，均为军工企业。

在欧洲股市创纪录的季度表现中，国防股一马当先。一些投资者仍在试图增加其持股。

生产装甲车的Rheinmetall AG和拥有潜艇业务的Thyssenkrupp AG的股价在第一季度翻了一番，成为标普600指数中仅有的两只股价翻倍的成分股。接下来表现最好的六家公司都是那些有望从欧洲国家国防开支激增中受益的公司，因为美国威胁要减少对欧洲大陆的安全承诺。

“这是一个巨大的增长领域，只要有可能，我就会全力以赴投资。”联合投资私人基金（Union Investment Privatfonds GmbH）的投资组合经理维拉·迪尔（Vera Diehl）谈到国防领域时说，“这是未来盈利增长的方向，我们将在这里看到它。”

这次反弹在欧洲股市超越美国股市方面发挥了重要作用。以美元计算，欧洲的标普600指数与标普500指数相比，创下了有史以来最好的季度表现。

在这一期间，高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）的一篮子纯欧洲国防股飙升了创纪录的70%。像Thyssenkrupp和Iveco Group NV这样的公司也因围绕军事部门销售和上市的猜测而受到提振。

投资者的需求推动了估值的飙升。许多国防股的预期市盈率如今超过了奢侈品和科技行业。Rheinmetall、Saab AB和Kongsberg Gruppen ASA的市盈率约为40倍。Leonardo SpA则处于较便宜的一端，市盈率约为24倍。

摩根士丹利（Morgan Stanley）的策略师团队，由Marina Zavolock领导，在3月对超过一百名欧洲国防投资者进行了调查。他们表示，调查结果支持了他们对该行业的超配立场，尽管整体配置仍然较轻，ESG限制只是逐渐放宽，该行业仍在被更广泛的普通投资者“发现”。

在这种狂热中，一些投资者的方法变得更加不加选择。位于百慕大的Orbis Investments的投资组合经理亚历克·卡特勒（Alec Cutler）说：“人们正在购买那些声称自己有国防业务的小盘股，而我们却需要用放大镜才能发现这种业务。”

CCLA投资管理公司的投资主管夏洛特·赖兰德（Charlotte Ryland）正在等待欧洲国防股的“言辞变成现实”，以实现盈利能力，才考虑买入。“鉴于估值，鉴于这些企业历来实现的回报，我们还没有到急于买入一切的地步。”赖兰德说。

然而，看涨的投资者并未气馁。“我们的系统喜欢所有欧洲国防股。”Plurimi Wealth LLP的首席投资官帕特里克·阿姆斯特朗（Patrick Armstrong）说。

该公司使用人工智能和机器学习来挑选股票。他补充说，估值可能正在被拉伸，但“德国和欧盟的政策将推动收入增长，从而超过预期。”（Bloomberg）