百济神州深陷亏损泥潭 2025年乐观预期增长能否实现？

（原标题：百济神州深陷亏损泥潭 2025年乐观预期增长能否实现？）

《电鳗财经》电鳗号 / 文

在医药创新领域，百济神州作为一家致力于发现和开发创新性疗法的全球肿瘤创新公司，近年来一直备受瞩目。然而，其经营状况却引发了市场的广泛关注和讨论。自2017年至2024年，百济神州在过去的八年里累计亏损高达591亿元。从2019年至2023年以及2024年前三季度，该公司的归母净利润分别为-69.1亿元、-113.8亿元、-97.5亿元、-136.4亿元、-67.2亿元和-36.9亿元。

尽管面临着巨大的财务压力，但百济神州对未来的发展依然充满信心。公司预计2025年营业收入将介于人民币352亿至381亿元之间，同比增幅约为29%至40%，同时预计毛利率将处于80%至90%的中位区间。

百济神州自成立以来，便专注于肿瘤领域，通过自主研发和战略合作，构建了广泛的产品组合。其中，泽布替尼(百悦泽)作为公司的王牌产品，在全球范围内取得了显著的销售成绩。然而，这款产品的成功并未能完全弥补公司在其他领域的亏损，导致整体财务状况持续承压。

值得注意的是，虽然百济神州的营收呈现增长态势，但其净利润仍处于巨额亏损阶段。这背后的原因复杂多样，包括高额的研发投入、市场推广费用以及汇率波动等。特别是研发费用，作为公司支出的大头，逐年攀升，这也反映了百济神州对于创新药研发的坚定决心。

面对未来的挑战和机遇，百济神州表示将继续加大研发投入，推动现有药物的适应症拓展，并加快新药的开发进程。同时，公司也将积极探索与国际医药巨头的合作机会，以期借助外部力量加速自身发展。

百济神州还计划优化内部管理结构，提高运营效率，以降低成本并增加收益。这些措施的实施效果如何，将直接关系到公司未来的盈利能力和市场竞争力。

百济神州在过去八年里虽然面临巨大的财务压力，但其在肿瘤创新领域的深耕细作和对未来发展的坚定信心，使得市场对其依然充满期待。然而，要想实现扭亏为盈，百济神州还需要在产品研发、市场推广以及内部管理等多个方面做出更多努力。未来，随着新药的陆续上市和市场份额的不断扩大，百济神州有望逐步改善其财务状况，实现可持续发展。

《电鳗财经》将继续关注后续发展。

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