细分市场龙头企业：毓恬冠佳引领汽车天窗智能化发展

（原标题：细分市场龙头企业：毓恬冠佳引领汽车天窗智能化发展）

出品｜公司研究室IPO组

文｜曲奇

2025年3月4日，毓恬冠佳已隆重登陆A股。

中汽协数据显示，2024年，国内汽车产销累计完成3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，产销量再创新高，继续保持在3000万辆以上规模。

如此庞大的汽车市场，也带动了我国汽车产业链快速成长。

随着国产替代的加速，国内汽车产业链在众多细分领域跑出了一些优秀的本土企业，并打破了外资企业的市场垄断。

比如，在汽车天窗这个领域，毓恬冠佳便打破了伟巴斯特、英纳法等公司的垄断，国内市场份额逐年攀升，2023年已升至第二位。

01、打破外资企业垄断，国内天窗市占率升至16%

从1932年伟巴斯特发明第一个折叠车顶，国内外的汽车天窗市场就一直被这家德国的天窗巨头垄断。

目前全球的汽车天窗市场，主要由伟巴斯特、英纳法集团（2011年被北汽收购）、日本爱信精机（丰田的配件子公司）和西艾科德公司占据主要市场份额。

与欧美等发达国家相比，国内汽车天窗行业起步较晚，多在20世纪90年代左右起步，导致过去很长一段时间内，国内汽车天窗的市场竞争格局由伟巴斯特、英纳法等外资企业主导。

不过，近年来，国内整车厂为减少海外供应稳定性的风险，更多车企逐步将国内本土优质供应商纳入配套体系。

随着国产替代进程进一步加速，在汽车天窗零部件细分领域，逐步涌现出毓恬冠佳等具备丰富技术储备、稳定产品质量本土天窗供应商，打入国内整车厂的供应体系，占据了稳固的市场份额，并逐步扩大其竞争优势。

国内市场方面，根据头豹研究院出具的《全球及中国汽车天窗行业独立市场研究》报告，2020年至2023年，国内汽车天窗的总销量分别为1398万台、1443万台、1478万台以及1581万台，呈逐年上升趋势。

头豹研究院预计，2024年至2027年，我国汽车天窗市场规模将分别达到1506.60万个、1579.40万个、1646.60万个和1729.80万个，复合增长率4.71%。

2021年至2023年，毓恬冠佳汽车天窗的销量从144.38万台增长至231.10万台，市场份额由11%提升至16%，排名由第三升至第二。其中，2022年，毓恬冠佳还是国内天窗市场前五名供应商中唯一的本土汽车天窗企业。

成立于2004年的毓恬冠佳，经过二十年的稳健发展，在国内市场已具有与外资巨头抗衡的能力。

02、业绩稳步提升，2024上半年收入增长11.54%

作为国内头部汽车天窗供应商，毓恬冠佳已具备汽车天窗的设计、研发、生产一体化能力，主要服务于在中国设立的国内外知名汽车厂商以及部分海外整车制造商。

目前，毓恬冠佳主要客户包括长安汽车、一汽集团、吉利汽车、广汽集团、上汽大众、长城汽车以及奇瑞汽车等国内知名整车厂。

在业绩表方面，毓恬冠佳表现出色，收入和净利润节节攀升。

2021年至2023，公司归母净利润分别为4283.30万元、7042.09万元、1.59亿元，年复合增长率93.07%。2024年上半年，公司归母净利润为7947.01万元。

03、抓住时代机遇，成为头部新能源车企供应商

近年来，我国新能源汽车的快速崛起。作为一个巨大的增量市场，新能源汽车发展将逐步打破原有整车销售市场结构。

据乘联分会数据显示，2024年新能源汽车零售1089.9万辆，同比增长40.7%，新能源车渗透率达47.6%，同比增加12个百分点。

新能源车的快速发展，也为汽车天窗供应商提供了机会，借此打破由国外汽车厂商打造的传统汽车产业零部件供应链体系，进入整车配套体系并实现进口替代。

同时，随着新能源汽车产品逐步迭代与发展，也推动了汽车天窗朝着超薄化、智能化的方向发展。

根据招股书，为了抓住新能源车的产业机遇，毓恬冠佳积极接洽新能源品牌，如广汽埃安、零跑汽车、北汽新能源、岚图汽车、合创汽车等，以进一步拓宽公司的销售渠道和客户资源。

本次IPO，毓恬冠佳计划募资5.75亿元，募集资金主要投向毓恬冠佳新厂房、汽车车顶系统及运动部件新技术研发项目、汽车电子研发建设项目等。

毓恬冠佳预计IPO将有助于提高公司产品生产能力，丰富公司产品类型，提升公司研发创新能力，优化公司资产负债结构，全方位促进公司未来可持续发展。