8天8涨停！暴涨200%“妖股”，崩了！

杭齿前进(601177.SH)击鼓传花效应，还在扩大。

25日早盘，被摁死跌停板的$杭齿前进(SH601177)$杭齿前进(601177.SH)因市场资金拉升，快速翻红，一度涨超6%。

这表明过热的市场资金，还不愿意就此停手，欲图修复24日“一字跌停”失地。

毕竟在这之前，杭齿前进上演了“8连板”，股价由9块多一把干到19.87元。短短8个交易日，公司股票就实现了翻倍，累计上涨114.35%。

如若相较1年前的低点（2024.2.6,6.24元/股），区间最大涨幅则高达218.43%。

只是午后由于大盘没有走好，翻红后的杭齿再度跌了回去。

在经历这两天的剧烈波动后，杭齿前进也被更充分地换手。2.12-25，成交金额67.46亿元，换手率102.53%。

这意味着当炒作退潮后，在这场游资与散户、散户与散户之间互掏口袋的游戏里，跑得慢的投资者将注定要高位站岗。

成妖

引爆公司股价这轮大涨，是由于公司搭上了热门的人形机器人概念。

此前1月16日，今日杭齿官微发布消息称，2025年度浙江省“尖兵”科技计划项目“高集成高功率密度关节组件技术”项目启动会在项目承担单位杭齿集团召开。

据其透露，“高集成高功率密度关节组件技术”项目针对人形机器人用关节组件，拟通过多项技术研究，突破“驱动-传动-传感”一体化关节集成技术难题，最终研制出高扭矩、高推力密度和高动态响应关节组件并实现国产化示范应用。

之后杭齿前进又于2月10日在互动平台表示，根据浙江省科学技术厅《关于下达2025年度“尖兵领雁+X”科技计划第一批项目的通知》文件，公司作为项目承担单位的“高集成高功率密度关节组件技术”项目已列入第一批立项项目清单。

在这之前，市场已形成了这样一个共识：2025年将会是全球人形机器人量产元年。

根据国家地方共建人形机器人创新中心数据，2025年中国市场规模预计为53亿元，到2035年将进一步跃升至2160亿元，CAGR高达44.88%。

在这一长线逻辑叙事下，市场资金持续涌入人形机器人板块。2025.1.7-2.25，人形机器人（861546）概念指数持续主升，累涨47.85%。

因起涨前“盘子小、筹码干净”（你看啊，24Q3杭齿并无公募、私募持股；2月11日，市值仅有37.82亿元），在主打互不接盘的市场氛围下，杭齿就成为游资眼中绝佳的炒作题材股。

8天翻倍“妖股”就此诞生。

业绩平庸估值难消化

在市场资金的持续炒作下，杭齿前进PE（TTM）也由年初13.95倍一波拉升至35.58倍，创下2021年5月以来新高。

不过，较高估值是需要有基本面来支撑的。

就目前来看，杭齿前进盈利能力难言出色。2023年，公司营收18.83亿、归母净利润2.11亿元、扣非净利润1.92亿元，同比-14.28%、+0.99%和+6.22%。

到了24Q1-Q3，公司业绩仍没有较大起色。其中，营收同比增长14.58%至16.42亿元，归母净利润增长9.49%至1.89亿元，扣非净利润增长3.69%至1.63亿元。

这样的业绩是消化不了较高估值的。

要知道，在这之前的2021年、2022年，更能反映公司主营情况的扣非净利润可是分别按年增长了95.98%和120.65%。

由强劲的增长势头转向平庸，前后不过4年。

涨疯了后，杭齿前进火速发布风险提示，目前，公司股票波动严重异常，存在市场情绪过热的情形，可能存在非理性炒作，公司股票击鼓传花效应十分明显....

杭齿还对“尖兵领雁+X”科技计划进行了澄清，公司所承担项目的研发周期预计为2年。目前，上述项目尚处于研究起步阶段，项目研究成果尚存在不确定性，当前尚无相关产品，未形成销售收入，且根据项目计划，2025年不形成销售收入。

换句话说，机器人相关业务属于远水，并不能解决目前公司业绩颓势。

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