民生证券：AI医疗商业价值逐步释放 获政策与资本双重推动

（原标题：民生证券：AI医疗商业价值逐步释放 获政策与资本双重推动）

智通财经APP获悉，民生证券发布研报称，在人工智能发展大趋势下，DeepSeek于春节时间火爆出圈。纵观全球，优质资金大量流向“AI+医疗”的方向，科技的飞速发展正在不断改变该行对健康管理的思维模式与理念，医疗行业人工智能化发展已是大势所趋，国内外多个大型科技企业高度重视并持续进行技术研发投入，未来行业发展具有重要潜力。AI医疗也将更好地服务患者，进一步推动行业的创新升级，建议关注创业慧康(300451.SZ)、卫宁健康(300253.SZ)、东软集团(600718.SH)、医渡科技(02158)、安必平(688393.SH)、久远银海(002777.SZ)及医脉通(02192)等AI医疗领域的龙头企业。

民生证券主要观点如下：

AI医疗产生的背景

全球医疗系统并非完美无瑕，其结构性矛盾由来已久，且日益尖锐，成为驱动技术革命的根本性力量。1)全球医疗成本持续增长。2)老龄化社会加剧系统性压力。3)医疗资源分布极度不均衡。4)老龄化社会的长期护理需求。5)医疗人才培养周期长且流动性差。6)基层医疗体系建设滞后。

AI医疗商业价值逐步释放

DeepSeek AI的技术优势，将沿着以下四大路径，深刻改变医疗健康产业的格局。1、医疗资源分布式重构。2、制药工业范式革新。3、健康管理服务升级。4、医保支付体系优化。通过深度整合DeepSeek等智能化工具，医生群体有望在工作效率的显著提升与专业技能的持续深耕之间，找到合适的平衡点，最终为每一位患者提供更加优质、更加高效、更加人性化的卓越医疗服务，共同谱写人类健康事业发展的新篇章。

催化AI医疗发展的核心原因

技术迭代与数据积累。AI医疗的起源可追溯至20世纪70年代，早期以专家系统(如QMR、DXplain)为主，但因技术限制(如算力不足、算法不成熟)未能大规模应用。21世纪初，深度学习、自然语言处理和计算机视觉技术的突破重新激活了AI在医疗领域的潜力。医疗行业数据量庞大(占全球数据总量的30%)，但97%未被有效利用，这为AI模型的训练提供了基础资源。例如，AI通过分析医学影像和电子病历数据，实现了从辅助诊断到药物研发的跨越式发展。

政策与资本的双重推动：1)政策支持：数字社会下，全球医疗数字化转型已成为大趋势，各国相继出台相关政策布局数字医疗产业加速发展。2)资本涌入：2025年1月，全球医疗保健和AI领域融资额分别达94亿和57亿美元，占当月风投总额的58%。例如，Hippocratic AI完成1.41亿美元B轮融资，估值16.4亿美元;西班牙医学影像公司Quibim获5000万美元A轮融资。全球数字医疗产业发展趋势：1)服务模式趋势、2)技术更新趋势、3)产品结构趋势、4)区域发展趋势。

风险提示：技术路径变化不确定性;行业竞争加剧;下游开支能力不确定性。