澳洲联储现金利率走势（1990年至今）

通胀放缓成降息主因

澳洲联储在声明中表示，通胀膨胀率自2022年达到高点以来已经大幅下降，因为更高的利率一直在努力使总需求和供应更接近平衡。在去年12月季度的基本通胀为3.2%，这表明通胀压力的缓解速度略快于预期。此外，私人需求增长也持续低迷，工资压力有所缓解。这些因素使联储董事会更有信心，即通胀正在可持续地接近2%—3%目标范围。

但澳洲联储同时强调，通胀上行风险仍然存在。最近的劳动力市场数据出乎意料地强劲，这表明劳动力市场可能比以前认为的要紧张一些。

澳洲联储表示，海外前景的不确定性也仍然存在。地缘政治和政策的不确定性将继续存在。许多国家/地区的活动可能会受到影响，支出有待前景更加明朗。当前，大多数国家央行一直在放松货币政策，因为他们对通胀正在可持续地回到各自的目标更有信心。但近几个月来，市场对进一步宽松政策的预期有所缓和，尤其是美国。

澳洲联储强调，如果货币政策过早和过快放松，通胀回落就可能会停滞不前，通胀将稳定在目标区间的中点以上。在去除一些政策限制性，董事会承认已经取得了进展，但对前景持谨慎态度。

连续降息概率低

澳洲联储如期降息，澳元先跌后快速拉升，澳洲股市则小幅下跌。但市场普遍认为，澳洲联储4月议息会议连续降息的概率不高。

澳洲CPI走势

澳洲联储的预测显示，现金利率预计在2025年6月为4.0%，2025年12月为3.6%，2026年6月为3.4%。

房地产研究集团CoreLogic主管TimLawless表示：“我们不应该对短期内出现快速或重大的降息周期抱有希望。澳洲联储可能会对数据保持警惕，劳动力市场持续紧张、澳元疲软和全球不确定性水平上升仍然是下行因素，可能会使宽松周期保持渐进和谨慎。此外，一些经济学家也警告说，现在降息还可能向政府发出信号，表明它可以在选举前增加支出，从而对通胀构成新的风险。”

澳洲联邦银行、西太银行、国民银行和澳新银行都预测本周将降息，但对于2月份以后的预测，降息次数在2到5次不等，现金利率或将降至3.85%至3.10%之间。 

独立经济学家SaulEslake则相对乐观。他指出，澳洲储备银行可能在2月进行降息，并在今年内总共进行3次降息，4月或5月可能进行第二次降息。Eslake认为，有三大原因支持这一预测：首先，数据显示通胀正在稳定回落到目标范围；其次，尽管失业率仍较低，但工资增长已经放缓；最后，货币政策和通胀影响具有滞后性，降息需要提前进行以避免错过经济调控的机会。 

责编：李丹

校对：王蔚