三维股份大股东再次增持释放信心，BDO行业景气度回升未来业绩确定性增强

（原标题：三维股份大股东再次增持释放信心，BDO行业景气度回升未来业绩确定性增强）

2月11日，三维股份（股票代码：603033）发布公告称，公司持股5%以上股东吴善国计划在未来6个月内通过集中竞价交易方式增持公司股份，增持金额为人民币3,000万元至人民币6,000万元。此次增持基于对公司未来发展的信心及长期价值的认可，进一步向市场传递积极信号。

值得一提的是，公司本次增持的股东吴善国已于2024年2月-8月期间累计增持公司股份7,145,364股，增持比例约0.70%，增持金额合计为10,017.61万元，目前吴善国持有公司股份144,337,588股，持股比例为14.00%，为公司第二大股东。

与此同时，公司的股份回购计划也在进行中，公司于2024年3月至2025年1月底，以集中竞价交易方式已累计回购股份16,222,115股，回购比例约为1.57%，回购价格为10.66元/股至14.80元/股，回购总金额达22,475.32万元。

华西证券认为，主要股东增持与公司大手笔回购，均显示其对公司未来发展的坚定信心，同时有望引领公司市值价值回归。

据公开资料显示，三维股份创建于1990年，历经多年发展，公司坚持立足实体经济，锚定中国智造带来的新机遇，稳步推进多元化业务布局，现已形成“化工、交通”两大领域，三大主业的业务格局：轨道交通产业、橡胶制品产业、化纤产业和新材料产业。

公司主要产品包括输送带、V带、聚酯切片、涤纶丝、轨枕、岔枕和BDO（1,4丁二醇）及电石等。公司布局BDO上下游多个产业，形成了从“上游原料-BDO-下游产品”的一体化产业链，产品线涵盖精细化工基础原料、生物降解材料、化工新材料以及新能源等领域。

公司BDO产品电石完全自给，内蒙古三维新材料公司BDO一体化项目一期建设已于2023年11月份投入运行，满足30万吨/年BDO及配套产品的生产。该项目总规划建设90万吨/年BDO及可降解塑料PBAT等配套产品，随着项目的进一步建设及人们对塑料污染的日益关注和新版“限塑令”的实施，BDO及PBAT等产品在未来几年有望迎来快速发展阶段，该项目的实施将成为公司未来业务发展的新亮点。

根据公司2024年前三季度经营数据统计，2024年1-9月份公司BDO产量累计达到14.18万吨，销量累计为13.83万吨，累计实现营业收入9.85亿元，带动了现金流的明显改善，前三季度实现营业收入37.06亿元，同比增长29.6%。

BDO是化工产业链中的重要原料，广泛应用于可降解塑料、氨纶、锂电池等领域，其下游产品主要有PTMEG、PBT、GBL、PU浆料和PBAT，PTMEG主要用作氨纶的原材料，PBAT/PBT/PBS具备灵活的柔性生产能力。卓创资讯显示，春节前后BDO产业链开工情况好于预期，1月份锂电企业排产向好，1月中上旬GBL行业甚至出现了一定提升，春节后下游各行业复工进度相对正常，氨纶在成本纯MDI上涨支撑下挺价，从历史经验来看，BDO开工对价格的影响也接近了临界点，BDO开工再度下滑的可能性不大。业内人士透露，BDO产业中炔醛法应用最为广泛，炔醛法路线中电石成本占比最大，三维股份电石完全自给，竞争优势明显，随着业内亏损企业停产减产，叠加下游行业需求提升，BDO价格有望探底回升。根据新疆蓝山屯河BDO公布的2月挂牌价格显示，华东8400元/吨、华南8600元/吨，较1月结算价已有上调。

随着吴善国的持续增持，以及公司的回购不仅体现双方对公司价值的高度认可，公司释放出管理层与中小股东利益一致的信号。三维股份“内生+外延”增长逻辑清晰，随着公司产能释放，叠加BDO行业景气度回升，未来业绩确定性进一步增强，有望成为化工新材料领域的标杆企业。