财通证券：国补拉动家装需求 建材相关品类或受益

（原标题：财通证券：国补拉动家装需求 建材相关品类或受益）

智通财经APP获悉，财通证券发布研报称，在家装方面，国补有望带动装修需求提升，装修需求一部分源于2024年四季度购房装修刚需，另一部分源于前期积压的改善型装修需求。同时，国补的推出有望带动消费升级，望拉动家装需求回暖及消费升级。

财通证券主要观点如下：

国补延续有望拉动家装需求回暖及消费升级，建议关注消费建材

2024年8月底，我国发布一系列家电补贴政策，旨在促进消费、拉动内需。具体而言，商务部发布“家电以旧换新通知”，针对空冰洗、电视电脑、热水器、灶具、吸油烟机等8类家电产品，一类能效给予20%的补贴、二类能效给予15%的补贴，每类产品补贴一件，每件不超过2000元;同时明确各地自主确定补贴“8+N”类品种。

经过一个月的火热开展，部分城市在家具、建材等品类也开始加入了补贴政策，例如上海、广州、长沙、西安、武汉、郑州、沈阳等城市，补贴品类聚焦于门窗、涂料、瓷砖、地板、板材、吊顶、卫浴、净水机、软装家具等旧房装修产品，补贴力度为15%和20%不等，多数城市规定每件补贴不超过2000元、每套房补贴不超过2万元。

补贴范围持续扩大，建材品类有望进一步纳入

2025年1月，财政部将家电以旧换新补贴的产品由8类扩大到12类，新增微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲4类家电。部分城市已发布新版补贴政策，例如北上广深、武汉、杭州、沈阳等决定延续家电补贴，西安和重庆新增旧房装修、厨卫等局部改造、居家适老化改造补贴。据新浪家居，湖北、广东、河南、四川、黑龙江等省份都已陆续采取行动，启动了2025年度家居家装家电国补政策的商家报名工作，具体到参与资格，多地明确既可以是实体经营门店，也可以是电商企业身份。

家电国补效果明显，未来建材相关品类或同样受益

从效果来看，国补带动家电销量显著提升，对家装厨卫也存在一定拉动。举例而言，上海截至2024/12/28，参与家电家居以旧换新的人数超过700万人次，各平台合力促进家电、家居、适老化产品消费额近110亿元，8大类家电销量同比增长30%至40%；广州市2024年家电以旧换新实现销售额149.8亿元，销售371万台，家装厨卫“焕新”实现销售额16.1亿元，销售58.8万套。据国新办，2024年，8类家电以旧换新产品销售超6276万台，家装厨卫补贴产品约6000万件，加上汽车、电动自行车合计带动相关产品的销售额超1.3万亿元，拉升了全年社零增速1个百分点。

风险提示：宏观经济下行风险、地产市场下滑、原材料价格上涨风险。