35岁的中国股市，需要有平准基金保驾护航

步入2025年，中国股市35岁了。35岁，是一个重要的转折点。很多人步入35岁之后，开始步入中年危机。如果没有做好提前准备，那么35岁以后的人生道路将会显得特别难走。

对中国股市来说，35岁同样面临重要的考验。

35岁的中国股市，已经经历了前期的快速发展，中国股市已经成为了全球第二大市值的股票市场，在国际市场中具有举足轻重的影响力。

中国股市经历了前35年的高速发展之后，开始从“高速度”转变为“高质量”发展。与此同时，随着A股市场的影响力不断提升，A股市场也有加快国际化的步伐，加快与海外成熟市场的规则制度接轨。

从海外成熟股市的经验分析，在股市快速发展的过程中，平准基金将会起到保驾护航的影响作用。

早在1936年，美国金融市场开始设立平准基金，为之后股市的平稳运行保驾护航。经历了1929年的经济危机之后，美国对金融市场的稳定性更加重视，在经济危机的冲击影响下，也促使股市平准基金的落地。

在日本市场，日本股市的平准基金设立在1964年。在日本股市平准基金设立之前，日经指数曾经经历了一轮快速下跌的走势，为了提升金融市场的稳定性，日本开始设立日本共同证券基金，并向股市注资，提升股市的稳定性。

从海外成熟市场的情况来看，设立平准基金的主要原因是稳定金融市场，守住金融市场的系统风险底线。在实际操作中，平准基金会通过逆向操作降低股市的波动率，同时也可以通过买入指数成分股的方式达到稳定市场的效果。

值得一提的是，平准基金并非为了拉升股市，而是更倾向于稳定金融市场的价格走势。因此，设立平准基金与股市开启牛市并没有直接的关联性。

与其他机构投资者、大资金大机构相比，平准基金具备非盈利性、政策性以及信息披露透明性的特征。其中，非盈利性是平准基金的主要特征，在特殊情况下，平准基金可以发挥出干预市场的作用，进而达到稳定市场的效果，并且降低股市的非理性波动风险。

35岁的中国股市，为何需要平准基金保驾护航？

第一个原因，当前中国股市的总市值规模高达80万亿人民币，属于全球第二大市值的股票市场。面对如此体量的股票市场，一旦遇到突发重大事件，可能会加剧股市的波动风险。一旦市场出现巨量抛售压力，那么仅依靠现有的存量资金，恐怕无法抵御庞大的抛售压力。

在此背景下，设立平准基金是有必要的。按照总市值3%至5%的规模体量计算，需要有2.4万亿至4万亿规模的平准基金，才可以起到股市保驾护航的影响效果。

第二个原因，平准基金是成熟市场的必要配套条件。从欧美股市到日韩股市，都拥有属于自己的平准基金，对拥有全球第二大市值的中国股票市场，自然也离不开平准基金的支持。中国股市设立平准基金，宜早不宜迟，这也是接轨海外成熟市场的重要举措。

第三个原因，中国股市开放步伐越来越快，A股正在加快国际化的进程。在股市加快国际化的背景下，本质上是一把双刃剑，从“防风险，守底线”的角度考虑，设立平准基金是A股应对国际化的重要配套措施。

第四个原因，虽然中国股市的机构投资者队伍庞大，却缺乏了一个非盈利性的干预资金。考虑到平准基金的非盈利性，它将会是中国股市机构投资者队列中的重要补充，也是平衡各方利益的重要工具。

35岁的中国股市，需要有平准基金的保驾护航。设立平准基金，宜早不宜迟。#长期资金入市明确硬指标，大金融起舞#