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4600亿市值坍塌!三六零,崩了!

来源:看财经 2025-01-21 15:38:18
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(原标题:4600亿市值坍塌!三六零,崩了!)

$三六零(SH601360)$三六零(601360.SH),盈利进一步恶化。

根据业绩预告显示,预计2024年全年净利润-7.7亿元至-11.5亿元,同比下滑56.5%至133.74%;取中位值计算,净亏损差不多是上一年的两倍。

分季度看,2024年Q1-Q4,三六零净利润分别为-1.1亿元、-2.3亿元、-2.38亿元和-3.8亿元。很明显,暂时看不到向好的迹象。

事实上,这已经是三六零连续第三年亏损。按照以前的规定,连续三年亏损就会被ST,不过,按照最新的退市新规,三六零暂时没有这方面的担忧。

但是,公司基本面的压力越来越大。

咱们看一组数字。

2018年:131.3亿;

2019年:128.4亿;

2020年:116.1亿;

2021年:108.9亿;

2022年:95.21亿;

2023年:90.55亿;

2024年前三季度:56.09亿。

也就是说,中国最大互联网安全公司的三六零,营业收入已经连续6年下滑;跟历史最高点比,差不多相当于打了六折!

至此,作为国内明星互联网公司,三六零彻底跌落神坛!

比经营业绩更惨烈的,是三六零的股价。

三六零借壳上市的时间是2017年6月。这一年,三六零借壳江南嘉捷,靠着互联网中概股回归A股的热度,三六零连续18个涨停,市值一度超过4600亿元,成为A股科技公司中最为耀眼的明星。

彼时,公司市盈率一度超过200倍,受追捧程度可见一斑。

但是,喧嚣过去,市场不可避免的杀估值。2018年-2022年,三六零股价从66.19元一路下跌至6.28元,跌幅达到了90%,市值蒸发超4000亿。

不过,这事还没完。

进入2023年,随着chatGPT爆火,三六零也顺势踩上了风口。

一方面,三六零在互动平台表示计划尽快推出类chatGPT技术的demo产品;另一方面,随着AI进入全新发展阶段,网络安全Ai产值预期也将达到千亿美元规模,三六零获得重大利好。

于是,短短两个月时间,三六零股价从6.3元附近上涨至20.7元,涨幅超过200%。但遗憾的是,在此后一年时间里,股价又被打回了原型。

也就是说,那些顺势冲进去,或者大幅加仓的投资者,遭到了二次暴击!

这么说吧,市场给了三六零很大的想象力,但是,基本面难以支撑起股价的走强。

可能有人要问了,早在2023年年初三六零就发布了“两翼齐飞”AI发展战略,要全力All in 人工智能,为什么如今两年时间过去,似乎并没有什么音量,到底是为什么?

咱们举几个简单例子。

2023年3月,在三六零举办的数字安全与发展高峰论坛上,在问及“梅西在阿根廷国家队进了几个球时”,三六零版的chatGPT惨遭翻车。尽管市场对此报以较高的容忍态度,但是,遭遇的巨大挫折不言而喻;

2024年8月,360儿童手表爆出不当言论,引起舆论轩然大波。尽管公司声称是因为旧版本的缘故,没有装入大模型,但即便如此,三六零的AI实力进一步受到了质疑。

不过,咱们客观来说,三六零的研发投入力度一直很大。

2021年至2023年,三六零的研发费用都在30亿元以上,研发费用率接近35%;2024年前三季度,在营业收入下滑两位数的情况下,研发费用继续保持增长,研发费用率甚至超过了40%。

那么问题来了,为什么没能带来业绩的正向反馈?

说实话,这个事情还真不好说,但或许,跟公司战略不聚焦有关!

2015年,三六零造过智能手机;后来,又进入到直播、短视频、金融、游戏、元宇宙、新能源车等行业。给人的感觉是,什么行业热,三六零就会布局什么行业。但遗憾的是,都没能达到预期效果。

如今,三六零的老板,将很大部分精力放在了短视频的拍摄上,跨界做网红企业家。大家觉得,三六零还能逆风翻盘吗?

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