1000亿！三花智控，燃爆了！

就在这两日，市场资金疯狂涌入三花，成交金额超百亿。其中，9日31.72亿，10日90.39亿元。

持续“买买买”之下，仅两日三花市值就暴涨了146亿。

仅用5个月不到的时间，$三花智控(SZ002050)$三花智控(002050.SZ)市值就由600不到增至千亿（997亿），跻身白马行列。

这与整体走熊的市场形成鲜明反差，表明真正的好公司是具备穿越周期能力的。

好公司不是说它就不会跌。

实际上，因经营业绩不及预期，三花智控也历经了为期8个来月的调整。

23Q4，三花较快增长的经营业绩戛然而止。其中，营收同比下降

2.9%至55.82亿元，归母净利润下降19.49%至7.61亿元。

加之彼时的市场渐入深熊，三花智控亦发生激烈回撤，接近腰斩：

股价由2023年12月13日30.29元/股一路震荡走低至2024年8月27日15.59元/股，最大跌幅48.53%。

多款产品市占率全球第一

那为什么2024年9月以来三花估值又在持续修复呢？这就要回到公司基本面上。

三花智控主营涵盖制冷空调电器零部件、汽车零部件两大业务板块。

制冷业务是公司第一大来源，24H1收入增长7.43%至82.79亿元，营收贡献率60.53%。

自有财务记录以来，该业务持续增长，由2016年40.61亿元增至2023年146.44亿元，CAGR为20.11%。

另一主营汽零业务收入则由2017年10.34亿元一路增至2023年99.14亿元，CAGR高达45.76%。

到了24H1，汽零业务再度增长了11.91%至53.97亿元，营收贡献已接近四成（39.47%），较之7年前仅一成的占比已大幅提升。

就市场地位而言，它已成为全球最大制冷控制元器件和全球领先汽车热管理系统控制部件制造商。

你看啊，它的空调电子膨胀阀、四通换向阀、电磁阀、微通道换热器、车用电子膨胀阀、新能源车热管理集成组件、Omega泵等产品市场占有率全球第一，截止阀、车用热力膨胀阀、储液器等市占率全球领先。

事实上，全球化能力也是三花的一个重要能力。

上世纪九十年代起，三花就在大力开拓国际市场，先后在日本、韩国、新加坡、美国、墨西哥、德国等地建立海外子公司，并在美国、波兰、墨西哥、越南、泰国、印度等地建立海外生产基地。

就在2023年，境外可是为三花贡献了百亿营收（111.54亿元），占总收入的45.42%。

增量：机器人机电执行器

更为重要的是，三花智控还在持续拓展能力边界。

早在2022年，三花就在布局机器人产业，聚集仿生机器人机电执行器业务。

据其2023年财报，公司全方面配合客户产品研发、试制、迭代并最终实现量产落地；同时，同步配合客户量产目标，积极筹划机电执行器海外生产布局，迎接“机器代人”时代的到来。

机电执行器是仿生机器人的核心部件，主要由伺服电机、减速机构和编码器组成。

人形机器人大规模量产后，预计执行器总成仍占据人形机器人最主要的成本，其中旋转执行器和线性执行器分别占成本的38.4%和33.6%。

不少机构预测，2035年人形机器人市场规模将达3000亿元，线性执行器市场空间将达到1860亿元。

就在1月9日，马斯克在最新连线采访中表示，如果一切进展顺利，2026年我们的人形机器人产量将增加10倍，因此我们的目标是明年生产5万-10万个人形机器人，然后在第二年再增加10倍。

也就是到2027年，特斯拉产量将增至50万-100万台。

早在2017年8月，三花智控就通过收购三花汽零打入特斯拉供应链。

据此，市场纷纷推测，三花智控在特斯拉人形机器人Optimus的相关部件试产工作中扮演了重要角色。

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