史上首个H收A计划催生七连板大妖股，正大系怎么看上它？

（原标题：史上首个H收A计划催生七连板大妖股，正大系怎么看上它？）

11月15日，浩欧博股价继续上涨4.25%报收于123.01元/股

标点财经、投资时间网研究员  卓玛

为期三个交易日的停牌核查并未能阻挡大妖股江苏浩欧博生物医药股份有限公司（下称浩欧博，688656.SH）股价持续上涨的步伐。

11月13日，浩欧博公告表示将于11月14日开市起复牌，截至11月14日收盘，该公司股价上涨2.75%报收于118.00元/股，盘中更是一度触达137.00元/股的历史最高点。11月15日，该公司股价继续上涨4.25%报收于123.01元/股。

此前，浩欧博已在10月31日至11月8日期间连续7个交易日拉出“20cm”的涨停，股价累计上涨258.32%，成为11月以来的A股最牛股。11月8日，该公司向上交所申请自11月11日开市起停牌核查，预计停牌时间不超过3个交易日，这也使该公司成为超两个月以来的首只停牌核查股。

浩欧博在停牌及复牌公告中均表示，经公司自查并向控股股东、实际控制人核实，除公司已披露信息外，公司、公司控股股东海瑞祥天生物科技（集团）有限公司（下称海瑞祥天）及实际控制人JOHN LI、WEIJUN LI、陈涛不存在应披露而未披露的重大信息。那么，浩欧博这一波涨势出于何故？

数据来源：Wind

将变更实际控制人

标点财经、投资时间网研究员注意到，浩欧博此轮股价上涨行情源于正在进行的公司控制权变更事项。

10月23日，浩欧博发布一则停牌公告，称因公司控股股东海瑞祥天正在筹划的公司股份转让事宜，可能导致公司控制权发生变更，鉴于该事项尚存在重大不确定性，公司向上交所申请将于10月24日开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。10月25日，浩欧博申请继续停牌，预计不超过3个交易日。

10月30日，公司发布股票复牌公告，表示将于10月31日开市起复牌。同时，该公司还发布了一系列交易相关公告。

交易公告显示，浩欧博公司控股股东海瑞祥天及其一致行动人苏州外润投资管理合伙企业（有限合伙）、公司实际控制人JOHN LI、WEIJUN LI、陈涛（下称卖方）与北京辉煌润康医药发展有限公司（下称辉煌润康）及其一致行动人双润正安信息咨询（北京）有限公司（下称双润正安）（下称买方）签署了股份转让协议，海瑞祥天将以33.74元/股的价格作价6.30亿元，向辉煌润康转让其所持有的浩欧博29.99%的股份。   

同时，以股份转让为前提，双润正安拟以33.74元/股的价格向除辉煌润康以外的公司全体股东发出部分要约，要约收购浩欧博25.01%的股份，总价为5.25亿元。浩欧博在相关公告中强调，本次要约收购的资金全部来源于收购人的自有或自筹资金，本次要约收购不以终止公司上市地位为目的。

据悉，辉煌润康和双润正安的实际控制人均为中国生物制药有限公司（下称中国生物制药，01177.HK），分别为后者的全资孙公司和控股孙公司。此次交易完成后，浩欧博的控股股东将变更为辉煌润康，公司实际控制人将变更为中国生物制药。

此外，以买方获得对浩欧博的实际控制权为前提，交易双方还签订了战略合作协议，各方将在过敏、自免等领域，共同在脱敏药及体外诊断产品的研发、生产、销售等方面开展积极的探索和合作，以兹合作共赢。

“正大系”将拥有A股首家上市公司

中国生物制药设立于2000年2月，同年9月底于港交所创业板上市，后于2003年12月转至港交所主板上市。该公司是我国领先的创新研究和研发驱动型医药集团，服务覆盖医药研发平台、智能化生产和销售体系全产业链。

值得注意的是，中国生物制药是正大集团旗下在港上市制药公司，而正大集团是由泰籍华人谢易初于1921年创办的知名跨国企业。经过百余年的发展，正大集团已成功从经营单一业务的“正大庄种子行”发展成以农牧食品、批发零售、电信电视三大事业为核心，同时涉足金融、地产、制药、机械加工等10多个行业和领域的多元化大型跨国集团公司，集团业务遍及全球100多个国家和地区，在全球拥有超46万名员工，现任董事长为谢吉人，是谢家的第三代成员。   

同时，正大集团也是改革开放后第一家进入中国大陆的外资企业，截至目前，正大集团在中国设立了600多家企业，遍布所有省、市、自治区，员工有近10万人，是中国外商投资规模最大、投资领域最多的跨国企业集团之一。

本次交易的主体浩欧博则成立于2009年6月，公司长期聚焦过敏诊断、自身免疫诊断、脱敏药开发的细分领域，专业从事体外诊断试剂的研发、生产和销售，现已成为该领域的国内龙头企业、工信部专精特新企业。2021年1月，该公司登陆上交所科创板上市，成为“国内过敏原检测第一股”。

标点财经、投资时间网研究员注意到，此次中国生物制药入主浩欧博的交易案不但是该公司在体外诊断领域的最新布局，也是9月24日证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（即并购六条）后的首单被收购案例，还是史上首个H收A计划。

浩欧博则在相关公告中表示，中国生物制药对中国经济的未来充满信心，本次交易完成后，公司将成为中国生物制药在A股控股的第一家上市子公司，也即“正大系”在A股的首家上市平台。

或基于上述背景，浩欧博的股价自10月31日复牌后就开启了上涨行情，并连续收获7个“20cm”涨停，成为11月目前A股涨幅最高的公司，公司股价也从10月24日停牌前的32.05元/股飙涨至11月8日收盘时的114.84元/股，累计涨幅达258.32%。

11月8日晚间，浩欧博发布了股票交易严重异常波动暨停牌核查的公告，称公司股票连续7个交易日涨停，为维护投资者利益，将于11月11日开市起停牌核查。   

值得一提的是，浩欧博被认为是本轮牛市第一只停牌核查的股票。

就交易情况来看，浩欧博近一个月来已累计9次登上龙虎榜，游资是此轮股价上涨的主要推手。

Wind数据显示，10月31日至11月8日期间，浩欧博买入前五席位合计买入12.85亿元，卖出前五席位合计卖出12.85亿元，代表游资的其他自然人是本轮买入、卖出的第一大主力，交易占比54.87%，共买入7.13亿元，卖出6.97亿元，净买入1557.08万元；机构紧随其后是第二大交易主力，交易占比26.77%，合计净买入2.02亿元；“散户”中小投资者则主要占据卖出席位，累计净卖出2.17亿元。

不过相对于市场对浩欧博的狂热，中国生物制药进入10月以来股价持续走低，10月31日至11月8日期间不涨反跌，累计小幅下跌1.71%。

数据来源：Wind

第四季度业绩压力较大

标点财经、投资时间网研究员注意到，2021年2月，中国生物制药曾公告表示拟在上交所科创板上市。不过到了2023年2月，该公司称，基于目前市场状况及公司发展规划的考量，决定终止在境内发行的上市辅导工作，该公司历时两年的回A计划就此结束。如若此次中国生物制药最终入主浩欧博成功，也算该公司间接实现了回A计划。   

不过，浩欧博当前业绩不佳，今年前三季度，该公司实现营业收入3.07亿元，同比增长2.29%；实现归母净利润2656.30万元，同比减少31.24%，增收不增利。

对于前三季度的利润下滑，浩欧博将之归结为股份支付费用、新药注册临床费用和新大楼固定资产折旧的增加，以及理财收益和其他收益的减少。

具体来看，浩欧博今年前三季度脱敏药“欧脱克”的投入费用同比增加了1095万元，同期股份支付费用同比增加了1145万元，而若扣除这两项费用的影响，则该公司前三季度的归母净利润将同比增长23.02%，扣非归母净利润将同比增长33.60%。

事实上，不只是今年，既往财报数据显示，浩欧博自上市以来业绩总体表现平平。2021年—2023年，该公司分别实现营收3.18亿元、3.20亿元和3.94亿元，分别同比增长43.20%、0.84%和23.10%；同期分别实现归母净利润8619.27万元、4165.11万元和4733.14万元，分别同比增长52.24%、-51.68%和13.64%。

反映在股价上，浩欧博的发行价为35.26元/股，在此轮上涨行情之前，该公司股价自上市以来表现为总体下行态势，并于2022年4月中旬开始围绕发行价上下波动，至2023年12月底开始已较长时间持续破发，股价总体维持在20元/股左右。

值得一提的是，此次交易双方还签订了业绩对赌协议，卖方承诺浩欧博2024年—2026年的归母净利润分别不低于4970万元、5218万元和5479万元，同期扣非归母净利润分别不低于4547万元、4774万元和5013万元。如若浩欧博未完成上述业绩，则卖方需要以支付现金方式对上市公司进行业绩承诺补偿，补偿累计金额上限为8000万元，超出上限部分不需要补偿。

就今年目前的业绩情况而言，浩欧博需要在接下来的第四季度中实现2314万元的归母净利润才能完成2024年的业绩承诺，但这一数额已接近该公司前三季度的全部归母净利润，显然存在较大的业绩压力。

数据来源：Wind