专家访谈精华：从华为和赛力斯看国内机器人投资策略

新能源车企与特斯拉类似，逐步转型为机器人公司，因为汽车和机器人的技术同源性使得整车厂具备天然的跨界优势。

国内其他厂商如小鹏和小米也曾尝试人形机器人产品，但产品更新缓慢、核心团队流失，说明商业化落地仍面临技术和成本挑战。

成熟整车厂在人才、制造和资金方面具备先天优势，因此汽车行业进军机器人领域具备较高的可行性。

在MBBF2024论坛上，华为联合乐聚和多家全球运营商发布“智网慧城”计划，涉及5G、AI和人形机器人。

华为和赛力斯在新能源车领域已有深度合作，未来可能在机器人领域通过“智选模式”进行代工合作。

重庆市发布《“机器人+”应用行动计划》，而成都也建立了人形机器人创新中心，推出“贡嘎一号”等技术先进的机器人，填补国内多项技术空白。

地区政策和研发机构的支持将推动人形机器人技术突破和产业链发展，有助于完善全国范围内的机器人产业生态。

建议关注定点发放进度较明确的龙头及关键供应链环节，尤其是传感器和丝杠等国产化进展较慢的领域。

2024年前三季度，光伏行业52家企业合计实现营收7270.81亿元，同比下降21.03%；归母净利润44.65亿元，同比骤降95.87%，主要受价格下行、原材料成本压缩等因素影响。

其中，仅光伏设备归母净利润同比增长9.58%，逆变器、电站等板块有所增长，但其他板块如组件辅材、硅料、硅片、电池组件板块显著下滑。

受价格大幅下滑影响，这两大主材环节亏损严重，硅片Q3单季度净亏39.44亿元，电池组件亏损34.45亿元，毛利率分别同比下降32.72和10.03个百分点，降幅为全行业最大。

Q3经营性现金流净额同比下降27%，但环比上升224.2%，其中电池组件和硅片经营性现金流改善明显。

六部委联合政策推动可再生能源建设，加上海外市场的快速增长，为光伏行业提供了稳步增长的机会。

3 、

《 美元和美债利率反弹 》

摘要

前期受美国9月职位空缺数据和三季度GDP低于预期的影响，市场预期美联储会温和降息，黄金一度突破2800美元/盎司。

后半周美国9月核心PCE数据意外超预期，加上10月失业率稳定，使美元和美债利率反弹，黄金价格随之承压回落。

这一变化增加了市场的不确定性，并使投资者重新评估避险需求，导致黄金价格冲高后迅速回落。

4、《低空经济产业链北交所全梳理》摘要

2024年1-9月，北证50指数相对科创50和创业板指数表现相对弱势，但在9月24日之后一揽子金融政策的提振下，市场做多情绪高涨。

汽车、家电家居、电子行业的公司在业绩上表现出一定增长潜力，成为北交所强势反弹的支撑点。

2024年以来，强化资本市场监管、防控风险和推动市场高质量发展的政策频繁发布，提振了市场信心。

9月24日之后，一系列政策措施落地，如920独立证券代码号段的启用及《提高北交所上市公司质量行动方案》的发布，使北交所市场辨识度和市场流动性显著提升。

政策组合拳推动了北交所量价齐升，投资者情绪和市场流动性显著提升，使得北证A股在政策驱动下实现强势反转。

北交所自开市以来合格投资者数量增长迅速，但公募基金的持仓比例仍相对较低，2023年二季度占比仅为1.99%。

2025年计算机策略

》

摘要

鸿蒙作为全球第三大操作系统，正加速推广，国内企业在高性能计算（HPC）和人工智能芯片上的突破将进一步推动国产化。

2025年在流动性较高的背景下，计算机板块的估值有望持续提升，特别是在未来2-3年内成长空间较大的细分领域。

政策推动下，24年是低空经济元年，2025年有望从0到1突破，推动无人机、空中监测等领域的发展。

数据要素市场化及应用在24年获政策支持，25年数据资源将加速转化为生产力，助力大数据、人工智能等领域。

人民币国际化进程加速提升了跨境支付需求，2025年随着跨境支付系统完善，行业将迎来加速增长。