中国股票基金单周流入资金近400亿美元，市场的钱从哪里来？

据数据统计，在截至10月9日的一周内，EPFR跟踪的所有新兴市场股票基金净流入409亿美元，连续第二周创下历史历史纪录。

从今年9月下旬开始，A股成交额开始显著放大，从5000多亿成交额放大至节前的2.6万亿，节后首个交易日更是放大至3.45万亿元。在节后首个交易周里，A股市场的单周成交额创出了10万亿的历史天量。

即使随后A股市场的成交额开始回落，但始终保持在单日1.5万亿以上。从5000多亿到3.45万亿，股市成交额放大数倍，市场资金从何而来？

猜想一，银行存款大搬家。

在存款利率持续下降的背景下，越来越多的银行存款开始搬家，寻找更具有保值增值效果的投资品种。例如，储蓄国债、超长期特别国债、黄金市场、基金、股票等。

随着股市赚钱效应的提升，银行存款搬家速度开始加快，作为储蓄率高企的中国市场，只要有5%的存款搬进股市，将会为股票市场带来可观的增量资金补充。

猜想二，购房资金流向股市。

房地产市场不景气，投资购房的需求降温。从房地产市场转移到股票市场的资金显著增多，为股票市场带来了一定规模的增量资金补充。

猜想三，外资资金的流入。

前一段时间，外资资金大幅流出，给A股市场形成了一定的抛售压力。但在美联储步入降息周期的背景下，人民币汇率开始止跌企稳，以人民币计价的中国核心资产开始大幅上涨，在强烈的赚钱效应影响下，外资开始呈现出净流入的迹象。外资净流入成为近期A股市场资金面显著改善的原因之一。

猜想四，两融规模上升，促进股市资金面大幅改善。

据数据显示，沪深北的两融余额继续上升，创出了近7个月以来的最长连升纪录。两融余额持续回升，反映出市场资金面开始改善，投资者加杠杆的意愿开始提升。

猜想五，产业资本增持意愿明显。

产业资本的增减持动作，是市场行情的重要风向标。产业资本持续增持、上市公司回购意愿持续升温，形成了市场的新增力量。

中国股票基金单周流入资金近400亿美元，反映出市场资金流入A股的意愿强烈。从存量资金到增量资金的转变，市场的投资逻辑正在发生实质性的变化。不过，日均1.5万亿以上的成交额可否持续，仍然存在一定的变数。

货币政策、财政政策的协同发力，为A股市场行情保驾护航。一揽子财政增量政策的发布只是开始，财政增量政策的释放空间依然很大。只要货币财政环境依然宽松，那么将仍然支持A股市场的行情走势。

当前A股市场正处于3200点至3700点的密集筹码峰区，特别是在3400点至3700点，这个密集筹码峰区很厚，市场要想有效冲破这一片区域的难度很大。

节后市场一度冲击这一片密集筹码峰区，但天量释放之后，市场向上突破未果。如今，市场再次尝试向上突破，在货币财政环境宽松的背景下，仍需要更多增量资金的支持。一旦市场有效站在这片密集筹码峰区之上，那么市场将打开新的上涨空间，3000点将会成为过去式。#A股放量大涨，牛市调整已完成？#